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El papel de la renta variable en tu estrategia de inversión

Marta Jimenez — Thu, 05 Jun 2025 12:26:33 +0000

La renta variable es una alternativa que permite a los inversores adquirir acciones de empresas, convirtiéndose así en propietarios parciales de las mismas y participando tanto en sus beneficios como en los riesgos asociados a la evolución de esos activos en el mercado. Como consecuencia, invertir en renta variable representa una oportunidad interesante para quienes tienen como objetivo rentabilizar su patrimonio a largo plazo, con independencia de los vaivenes que las acciones puedan sufrir en determinados periodos de pérdida de valor.

La razón de esta visión a largo plazo es que, por lo general, el comportamiento natural de cualquier compañía es acumular valor un ejercicio tras otro, aportando así una trayectoria de crecimiento atractiva y constante para todos sus accionistas.

Sin embargo, esta evolución no está exenta de riesgos de pérdidas a corto plazo en determinados momentos o escenarios, ya que el valor bursátil de las compañías depende no solo de su buen hacer sino también de circunstancias externas que pueden impactar al valor de sus acciones: crisis bursátiles, del sector de actividad, del contexto económico…

Por lo tanto, considerar la renta variable para tu estrategia de inversión requiere comprender cómo funciona, cómo identificar las acciones más interesantes, y cómo adecuar su peso en la cartera según tu perfil inversor. En este artículo ponemos a tu disposición la experiencia que hemos acumulado en Altex AM gestionando el papel de la renta variable en nuestros fondos de inversión, para unir rentabilidad y protección.

Características de la renta variable

La renta variable se define como un tipo de inversión que consiste en la adquisición de acciones de empresas, o que de algún modo está relacionado con el valor de mercado de las mismas. Las ganancias o pérdidas del patrimonio invertido quedan ligadas principalmente a las subidas o bajadas del valor de esas empresas en el mercado bursátil, aparte de los repartos de dividendos que las compañías puedan realizar entre sus accionistas. En comparación con otros vehículos de inversión, la renta variable se caracteriza por cuatro aspectos destacables:

El largo plazo. La renta variable cobra su mayor sentido en una estrategia ligada al crecimiento del valor de la empresa a lo largo de los años.
Un mayor riesgo. Al ser una inversión no garantizada, está más expuesta a la volatilidad de los mercados que otros modelos como la renta fija.
Una mayor rentabilidad. En general, su rendimiento acumulado es muy superior al que ofrecen los productos de renta fija. A ello se suma la posibilidad de obtener dividendos periódicos según la política de cada compañía participada.
Versatilidad. Las acciones pueden venderse libremente en el mercado, permitiendo una gestión estratégica de los activos según su evolución y potencial.

Tipos de productos de renta variable

La renta variable incluye diversas fórmulas o productos que permiten a los inversores participar en el crecimiento de las empresas, cada uno de ellos con unas características diferenciales que deciden su función dentro de una cartera diversificada y bien equilibrada:

Acciones

Las acciones son la forma más clásica de renta variable. Al adquirir acciones de una empresa, el inversor adquiere no solo parte de su propiedad sino también derechos sobre los beneficios que genere la empresa, que pueden materializarse en forma de dividendos. El crecimiento del capital invertido está marcado por el precio de la acción en el mercado.

Fondos de inversión en renta variable

Los fondos de inversión en renta variable agrupan el patrimonio de varios inversores para comprar acciones, de forma conjunta, de una selección de empresas. Es un modelo que ayuda a diversificar el riesgo, ya que se invierte en múltiples compañías en lugar de depender del éxito de una sola.

ETFs de renta variable

Los ETFs, Exchange Traded Funds o fondos cotizados son fondos que cotizan en las bolsas como si fueran acciones, y en el caso de los de renta variable vinculan su beneficio con la evolución de un índice bursátil (S&P 500, Nasdaq 100, Eurostoxx 50, FTSE 100, Nikkei 225, IBEX 35…). Con costes habitualmente más bajos que los fondos de inversión tradicionales, los ETFs pueden relacionar sus ganancias directamente o inversamente con las del índice de referencia y son altamente líquidos, lo cual facilita su compra y venta en tiempo real.

Derivados

Los derivados son instrumentos financieros complejos que permiten a los inversores especular sobre el precio de otros activos subyacentes. Aunque ofrecen la posibilidad de obtener rendimientos sustanciales, también traen consigo riesgos elevados. Los derivados se dividen en opciones y futuros, categorías con algunas diferencias sustanciales:

Opciones: se trata de contratos que otorgan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender un activo a un precio específico en una fecha futura. Este tipo de instrumento puede incluir la cobertura de riesgos o fórmulas de previsión sobre variaciones de precios.

Futuros: son acuerdos para comprar o vender un activo a un precio previamente definido en una fecha futura. En contraste con las opciones, la naturaleza obligatoria de estos contratos puede entrañar altos niveles de riesgo, lo que demanda un profundo conocimiento del mercado por parte del inversor.

Inversión en criptomonedas

Las criptomonedas, aunque no están tradicionalmente clasificadas como renta variable, han comenzado a ganar una relevancia importante compartiendo grandes similitudes con esta categoría de inversión. Al igual que las acciones, las criptomonedas ofrecen la oportunidad de invertir en la evolución de su valor en el mercado, aunque la alta volatilidad y el comportamiento más impredecible de esta alternativa son factores que implican un riesgo mayor y, en consecuencia, un especial cuidado en su elección.

Cuándo elegir renta variable para tu inversión

La variedad y complejidad de las herramientas relacionadas con la renta variable merecen, en todos los casos, el asesoramiento de compañías especializadas en la gestión de activos. En Altex AM partimos del conocimiento en profundidad no solo del mercado sino también de cada cliente, alineando sus objetivos de inversión y su perfil de riesgo para valorar el peso de la renta variable en cada cartera.

Como norma general, la renta variable es más adecuada para perfiles inversores menos conservadores, ya que su potencial de ganancias es directamente proporcional a su nivel de riesgo. Aún así, en Altex AM hemos comprobado con éxito la capacidad de nuestro sistema de protección del patrimonio DIPS, que ayuda a minimizar el impacto de las caídas generalizadas en el mercado, reaccionando a las crisis con medidas de protección puntuales y una gestión dinámica que impulsa la optimización de la inversión en los repuntes. Altex Dynamic Index Protection System permite a nuestros clientes de fondos como Altex Momentum disfrutar de las ventajas de la renta variable con estrategias de protección basadas en la renta fija.

La renta variable es también una alternativa especialmente recomendada para la inversión a largo plazo, ya que su filosofía es vincular la rentabilidad a la evolución positiva de las compañías participadas durante los años. El modelo, en un comportamiento ideal, va generando ganancias con el crecimiento acumulado del valor de las acciones en el mercado. Y a menudo, además, esa orientación largoplacista se ve premiada con repartos de dividendos que aportan liquidez a los propietarios de las acciones.

Los orígenes de la renta variable

La renta variable como instrumento de inversión nació en Europa a principios del siglo XVII, directamente ligada a la necesidad de financiación de las grandes expediciones comerciales. Empresas como la Compañía Neerlandesa de las Indias Orientales, fundada en 1602, fueron pioneras al lograr que algunas familias acaudaladas adquirieran participaciones de la compañía a cambio de compartir tanto los beneficios que se obtuvieran como los elevados riesgos asociados a la naturaleza de este tipo de proyectos. Y precisamente, para facilitar el intercambio de estas participaciones, se creó la primera bolsa de valores moderna: la Bolsa de Ámsterdam, origen de la actual bolsa paneuropea Euronext.

Con el tiempo, este modelo se extendió a otros países cobrando especial protagonismo durante la Primera Revolución Industrial entre 1760 y 1840, cuando la renta variable se consolidó como una fórmula eficaz tanto para financiar empresas y proyectos como para que los inversores participaran en su éxito.

A lo largo del siglo XX y hasta nuestros días, el acceso a la renta variable se ha ido democratizando gracias a unas regulaciones cada vez más sólidas, una mayor transparencia de los mercados y, sobre todo en los últimos años, una digitalización que permite no solo la participación más sencilla en el sistema sino también una mayor aplicación de tecnologías avanzadas para el análisis y la elección informada de las compañías en las que invertir.

La renta variable se ha convertido así en un modelo de ahorro e inversión popular, y también en un pilar fundamental del crecimiento económico e industrial a escala mundial.

Cómo hacer una buena selección de acciones

La clave para obtener buenos rendimientos al invertir en renta variable está en la selección de los valores que van a componer la cartera. Para ello, las empresas de gestión de activos como Altex AM elaboramos análisis profundos sobre diferentes factores de cada compañía, y equilibramos su participación atendiendo a un número cada vez más elevado de criterios entre los que destacan:

El análisis fundamental: consiste en examinar los estados financieros, la gestión y la posición en el mercado de cada empresa.
El análisis técnico: se trata de una evaluación minuciosa de patrones históricos de precios y volumen, para anticipar futuros movimientos en el mercado.
La evaluación de fondos: más allá de la importancia de una acción concreta, el modelo ideal requiere considerar su pertinencia dentro de la estrategia de cada fondo, estudiando su papel en el rendimiento global para el cliente.

Teniendo en cuenta que una estrategia de inversión bien diseñada y ejecutada es la mejor garantía de rentabilidad futura, el trabajo de los especialistas de Altex AM consiste en valorar y medir el riesgo de cada activo para transformarlo en crecimiento sostenido. Una gestión activa basada en criterios profesionales como los factores Momentum, Growth, Value o High Dividend, ayudan a construir carteras robustas ante cualquier escenario de mercado.

Para ello es fundamental la relación estrecha entre gestor y cliente, especialmente cuando tenemos entre manos productos de mayor volatilidad y complejidad como es la renta variable. Incorporar algunos consejos prácticos ayuda a que esa relación determine la satisfacción de cada inversor, sea experto o novato:

Establecer un horizonte de inversión claro que se alinee con los objetivos financieros personales.
Realizar un seguimiento constante de las inversiones y estar preparados para realizar ajustes con rapidez si es necesario.
Mantener un clima de confianza y transparencia para compartir dudas y orientaciones personalizadas basadas en datos reales.
Contar con información constante sobre los acontecimientos económicos, políticos y sectoriales que puedan afectar directa o indirectamente tanto al mercado de renta variable como a los activos que conforman la cartera.

Diversificación y renta variable

Tener una cartera diversificada es una excelente estrategia para proteger el patrimonio sin perder rentabilidad. Y la mejor forma de hacerlo es contratando fondos cuyos activos combinan diferentes modelos de inversión, equilibrando el protagonismo de diferentes productos de renta variable y de renta fija.

Los fondos de inversión permiten abordar esa diversificación desde la experiencia y el conocimiento de expertos, eliminando la necesidad de elegir acciones individuales ya que el capital de estos productos financieros se agrupa para maximizar la rentabilidad de todos los clientes inversores.

¿Pero cuáles son los principales beneficios de una buena diversificación?

La inversión en diversas industrias y sectores puede mitigar pérdidas en épocas de crisis que afectan a algún segmento específico.
Usar diferentes productos de inversión como acciones, ETFs e incluso el contrapeso de la renta variable, ayuda a mitigar el riesgo asociado a cada producto.
Una cartera diversificada puede combinar la base más proteccionista de algunos activos mientras otros actúan para aportar altos crecimientos puntuales.

En definitiva, con la visión puesta en el largo plazo, la estrategia de diversificación de la cartera permite ir acumulando una buena rentabilidad con la suma de sus diferentes productos, sin apostarlo todo a un único activo. La combinación de acciones con alto potencial, sectores de la economía emergentes y productos con una buena previsión de futuro, resulta en una inversión que mejora sus resultados de forma consistente y continua.

Para lograrlo, en Altex AM ponemos a tu disposición todo el asesoramiento que necesites antes, durante y después de invertir tu capital en productos que demuestran cada día su capacidad para generar la mejor rentabilidad posible.

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¿Cuáles son los mejores fondos de inversión?

Marta Jimenez — Thu, 29 May 2025 07:46:00 +0000

Imagina que pudieras asomarte a las carteras de los inversores más satisfechos. ¿Qué verías? Posiblemente no acciones especulativas ni criptomonedas promocionadas por el puro marketing. Verías fondos de inversión cuidadosamente seleccionados, elegidos no solo por su rentabilidad sino también por su capacidad de resistencia, su visión estratégica y su orientación al largo plazo.

Al contrario de quienes siguen invirtiendo guiados por la intuición, como ocurría antiguamente, los inversores que hoy obtienen mejores resultados han aprendido a mirar el mercado con otros ojos: entienden las nuevas reglas del juego, usan los datos a su favor y no se dejan llevar por las modas sino por la lógica y el análisis profundo. Hoy, más que nunca, invertir con éxito no depende de la suerte, sino de saber elegir.

En este artículo ponemos a tu disposición toda la experiencia de Altex AM para comprender juntos los aspectos que ayudan a identificar los mejores fondos de inversión, analizando aquellos factores estratégicos que los hacen destacar tanto en rendimiento como en protección del patrimonio. Hablaremos de sostenibilidad, tecnología, diversificación inteligente y adaptación al perfil de riesgo, como ejes para tomar una decisión tan importante como lo es tu futuro financiero.

¿Qué son los fondos de inversión y qué ventajas te aportan?

Un fondo de inversión es un producto financiero que reúne el capital de múltiples inversores para ser gestionado por profesionales especializados. Estos invierten el capital en una cartera diversificada de activos financieros, con una estructura que permite acceder a mercados globales con una gestión experta, reduciendo el riesgo y optimizando el coste frente a las inversiones individuales.

En la actualidad, los fondos de inversión son una pieza clave en cualquier estrategia de ahorro y crecimiento patrimonial, tanto para perfiles conservadores como para inversores con mayor tolerancia al riesgo. ¿Por qué? La principal razón es que combinan tres ventajas esenciales: diversificación, eficiencia fiscal y acceso profesional a oportunidades de inversión que, de otro modo, serían difíciles de replicar.

Existen varios tipos de fondos, cada uno con un enfoque particular:

Renta fija, centrados en bonos y deuda pública o corporativa, y que son ideales para estrategias de inversión más conservadoras.
Renta variable, compuestos por acciones de compañías nacionales y/o internacionales, aportando un mayor potencial de crecimiento que la renta fija pero también un mayor grado de riesgo.
Mixtos, que equilibran ambos mundos según el perfil de riesgo del inversor.
Fondos indexados y ETFs, de gestión pasiva, que relacionan su crecimiento con un índice bursátil específico y se caracterizan por unos costes más bajos y, sobre todo en periodos de estabilidad, una alta eficiencia.
Temáticos o sectoriales, fondos enfocados en tendencias inmersas en un buen momento de crecimiento, como actualmente pueden ser los sectores de la tecnología, la sostenibilidad o la salud.

En un mundo cada vez más complejo, contar con instrumentos bien gestionados como los fondos de inversión ayuda a profesionalizar las decisiones, aprovechar ciclos favorables y proteger el capital antes la incertidumbre. Todo ello hace que los mejores fondos de inversión no solo destaquen por su rentabilidad, sino también por su capacidad de adaptación al entorno actual y a las necesidades de cada cliente.

Cómo identificar los mejores fondos de inversión.

En Altex AM solemos decir que el peor enemigo de una buena inversión puede ser el marketing. Una de nuestras claves de éxito es, a la hora de seleccionar los mejores fondos de inversión, dejar a un lado las emociones y cimentar cada decisión en la lógica, los datos y el conocimiento profundo del comportamiento de los mercados.

Sabemos que no todos los fondos que brillan en los rankings son realmente buenos para nuestros clientes, o no lo son para su perfil y objetivos. Sabemos también que, a veces, tras unas espectaculares rentabilidades pasadas se pueden esconder una alta volatilidad, costes elevados o una estrategia cortoplacista que no protege el patrimonio. En este escenario, ¿Cómo reconocemos cuáles son, de verdad, los mejores fondos de inversión…? Estos son los cuatro elementos que conviene analizar:

Rentabilidad sí, pero ajustada al riesgo.

Imaginemos un fondo que ha alcanzado una rentabilidad acumulada del 30% en los últimos cinco años, pero identificamos que durante ese tiempo ha sufrido caídas frecuentes de hasta el 15%. Aunque el acumulado es atractivo su exposición al riesgo es muy alta, y por tanto es un fondo solamente adecuado para un perfil de cliente que puede asumir esa volatilidad. La clave es analizar indicadores que van más allá de la rentabilidad como puede ser el ratio de Sharpe, que es la fórmula creada por el premio nobel de economía William Sharpe para comparar rentabilidad y riesgo en las inversiones. En definitiva, los mejores fondos de inversión no son los que ganan una vez, sino los que generan resultados sólidos de forma constante.

Las comisiones también suman.

O, mejor dicho, restan. Las comisiones son el modelo habitual de remunerar la tecnología y el equipo experto que conforman las empresas de gestión de activos. Al ser un porcentaje asociado a cada fondo, se debe tener en cuenta el resultado que se obtiene al restar esas comisiones de la rentabilidad obtenida, porque esa será la ganancia real para el inversor. De este modo, las comisiones también se convierten en un atributo diferencial para identificar qué fondo es mejor que otro, ya que algunos como los de gestión pasiva conllevan un menor esfuerzo de gestión que otros y, por tanto, justifican una comisión más baja.

¿Quién está detrás?

La gestora importa. Mucho. Y no solo en lo que se refiere al coste de las comisiones. Los fondos gestionados por equipos con experiencia contrastada, una trayectoria de éxito, visión a largo plazo, independencia, capacidad tecnológica o una filosofía de actuación clara suelen ofrecer mejores resultados sostenibles, ejercicio tras ejercicio. Conocer a las personas que dirigen y toman las decisiones en la compañía de gestión de activos es, a menudo, una de las mejores estrategias para incluir el mejor fondo de inversión en tu cartera.

¿Encaja contigo?

Un fondo excelente puede convertirse en un problema si no encaja con tu perfil de tolerancia al riesgo. Conservador, equilibrado o dinámico, ser consciente de tu perfil es el punto de partida que debe marcar en qué tipo de fondo invertir.

Del mismo modo, sopesar los plazos en los que necesitarás recuperar tu inversión y beneficios, así como la atención y seguimiento que deseas dedicarle a la evolución del fondo, hacen que tu plan esté bien alineado con tus expectativas personales y, en definitiva, con tu tranquilidad.

Uno de los principales compromisos de Altex AM es asegurarnos de que cada cliente cuenta con el fondo de inversión que realmente se ajusta a sus objetivos, capacidades y expectativas. Conocer a la persona es la mejor garantía para dar auténtico valor al conocimiento del mercado.

Cómo analizamos en Altex AM los mejores fondos de inversión.

Una de las preguntas más frecuentes que escuchamos en Altex AM es: ¿Cuál es el mejor fondo de inversión? La respuesta, aunque pueda parecer poco comercial, es siempre la misma: depende. No existe un único “mejor fondo”, sino una selección adecuada al perfil, los objetivos, el momento económico, el escenario general y el contexto de cada inversor. Por eso, en Altex Asset Management no hacemos listados de fondos sino que creamos y adecuamos continuamente cada uno, siguiendo criterios bien fundados y un propósito de personalización de carteras para cada cliente.

Nuestra filosofía: buenos fondos en carteras bien construidas.

En Altex AM contamos con una metodología propia de análisis y selección de fondos, producto de más de 20 años de experiencia reconocida por el sector. Metodología y tecnología con las que evaluamos más de 10.000 productos disponibles en el mercado, y filtramos con una visión clara: buscamos calidad, consistencia y alineación estratégica. Buscamos una diversificación real en las carteras, y muchas veces no es suficiente con combinar sólo distintos activos. Es clave analizar y seleccionar fondos con exposición a distintos factores de rentabilidad como Momentum, Growth, Quality, Value y High Dividend. Cada factor contribuye de forma diferente en cada fase del ciclo económico y los combinamos para crear carteras robustas y superiores en rentabilidad.

Criterios clave que aplicamos.

Gestión activa con criterio o gestión pasiva eficiente: evitamos productos que “venden humo”. La gestión debe aportar valor real, o bien replicar mercados de forma extremadamente competitiva.
Transparencia y trazabilidad: exigimos que cada fondo muestre con claridad su política de inversión, su composición y los motivos que hay detrás de sus movimientos.
Rendimiento ajustado al riesgo: aplicamos indicadores como el ratio de Sharpe, Sortino y la correlación para entender el comportamiento en diferentes escenarios de mercado.
Adaptación al perfil del cliente: cada fondo seleccionado forma parte de una cartera pensada para una persona real, con objetivos concretos, horizonte temporal definido y tolerancia al riesgo.

¿Es mejor un fondo de renta fija o de renta variable?

Una de las cuestiones más candentes al diseñar una cartera es el equilibrio entre renta variable y renta fija. En un contexto de contraste entre la alta volatilidad de los mercados bursátiles y la inflación controlada, el crecimiento moderado y los tipos de interés estabilizados de la renta fija, muchos inversores se preguntan si merece la pena seguir asumiendo el riesgo de la renta variable… En Altex AM, nuestra visión es clara: sí, pero con criterio.

La renta fija, más allá de su capacidad de generar una rentabilidad sostenida, ha asumido últimamente un rol defensivo y de estabilización de las carteras. Un papel más conservador que, sin embargo, a menudo no encaja con quienes persiguen un mayor crecimiento patrimonial a medio y largo plazo.

Por otro lado la renta variable, cuando las acciones se seleccionan adecuadamente, sigue siendo la principal fuente de generación de valor real para los inversores. Pero no se trata de comprar cualquier acción, ni de seguir índices genéricos. Lo que funciona hoy es un enfoque más completo basado en:

Una selección sectorial estratégica: salud, digitalización, inteligencia artificial, seguridad o consumo de servicios están impulsando el crecimiento de fondos temáticos y sectoriales.
Gestión activa en entornos complejos: con alta dispersión entre compañías, la vigilancia y la adecuación continua de la selección de activos es hoy en día más importante que nunca.
Fondos con sesgo de calidad: negocios sólidos, márgenes sostenibles, bajo endeudamiento y generación de caja constante se convierten en las cuatro características más valiosas en el contexto actual.

En los fondos de Altex AM, tanto en Altex Momentum como en Altex Quality o Altex Growth, la renta variable ocupa un papel protagonista en la búsqueda de rentabilidad, aunque siempre ajustada al perfil del inversor. Para perfiles moderados o conservadores, trabajamos combinaciones con renta fija, activos defensivos, estrategias de baja volatilidad o fondos mixtos dinámicos. Lo que evitamos es, por otra parte, caer en una falsa seguridad basada únicamente en bonos u otros productos de renta fija que, en ocasiones, no consiguen proteger el patrimonio del inversor frente al deterioro del poder adquisitivo.

En resumen: en el contexto actual los mejores resultados llegan de carteras que combinan inteligencia, diversificación y un enfoque flexible.

La mejor inversión empieza con una buena información.

Elegir dónde invertir tu dinero no es solo una cuestión de rentabilidad. Es una decisión que impacta directamente en tu tranquilidad, en tu libertad financiera y en tu capacidad para alcanzar objetivos reales. Y en un mercado cada día más complejo e incierto, lo que marca la diferencia no es tanto preguntarte cuáles pueden ser “los mejores fondos de inversión”, sino saber con quién seleccionarlos, combinarlos y gestionarlos con criterio.

En Altex Asset Management creemos que el asesoramiento personalizado ya no es un lujo, sino una necesidad. Y que el conocimiento es tan importante para nuestros inversores como lo es para nosotros. Por eso trabajamos día a día para ofrecer a cada cliente una experiencia de inversión clara, sin atajos ni promesas vacías, basada en datos, análisis y una absoluta transparencia.

¿Quieres saber si tu cartera actual está alineada con tus objetivos? ¿Te gustaría descubrir qué fondos encajan mejor con tu perfil y situación? Te invitamos a ponerte en contacto con el equipo de expertos de Altex AM, e identificar juntos la mejor estrategia inversora para tu patrimonio. Porque, en la mayoría de las ocasiones, el primer paso para alcanzar una buena rentabilidad es comenzar con una buena conversación.

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Altex DIPS supera a los índices en momentos de crisis

Marta Jimenez — Mon, 12 May 2025 14:18:11 +0000

Uno de los pilares diferenciales de nuestra estrategia es DIPS (Dynamic Index Protection System), un sistema de cobertura dinámica diseñado por Altex Asset Management, para limitar las caídas en los mercados bajistas sin renunciar a las subidas en los tramos alcistas. Esto nos permite aumentar la exposición a renta variable sin elevar proporcionalmente el riesgo, algo esencial en entornos volátiles como el actual.

Desde su implantación en octubre de 2022, hemos demostrado que DIPS acompaña al mercado en fases alcistas y se desmarca en las bajistas. Si en el pasado mostrábamos un backtesting de cómo habría funcionado DIPS en crisis anteriores (2015, 2018, 2020, 2022), hoy podemos demostrar con datos reales su eficacia durante la reciente crisis.

Y como una imagen vale más que mil palabras, este gráfico lo dice todo:

La línea gris, el S&P 500 (índice en euros)
La línea naranja, nuestro fondo ALTEX Momentum con DIPS
La línea naranja discontinua, la cartera de acciones de ALTEX Momentum sin cobertura DIPS

Desde el inicio de la caída bursátil el 19 de febrero, el S&P 500 en euros ha caído un 24%, mientras que gracias a DIPS, nuestro fondo solo ha retrocedido un 14%. En la subida subsiguiente a la caída hasta el 5 de mayo nos desmarcamos del mercado, logrando que el fondo ALTEX Momentum termine este periodo de tres meses con una diferencia de mas de 13 puntos con el S&P 500 en euros. La cobertura nos permitió protegernos mejor y recuperar más rápido.

Contamos con una evidencia sólida: dos años de mercado alcista y tres meses de mercado bajista, donde la combinación de nuestra cartera de acciones y el sistema de cobertura DIPS ha demostrado una superioridad consistente frente al índice. En resumen, la integración de gestión activa y modelos de cobertura DIPS ha superado al S&P 500 en más de 13 puntos en solo dos años y medio, consolidando una estrategia que gana cuando el mercado sube y protege cuando cae.

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Beneficios de invertir en renta fija

Marta Jimenez — Thu, 08 May 2025 07:49:09 +0000

Qué es la renta fija

La renta fija se refiere a una categoría de inversiones que tiene como objetivo ofrecer rendimientos predecibles a través de pagos de intereses. Estos instrumentos son ampliamente utilizados por inversores que buscan estabilidad y una mayor certeza en cuanto a los flujos de ingresos generados.

Los instrumentos de renta fija son aquellos en los que se espera que el emisor, ya sea un gobierno, una corporación o una entidad pública, realice pagos de intereses regulares a los tenedores y la devolución del capital invertido al vencimiento del mismo. Algunas de las características clave de la renta fija son:

Rendimientos conocidos: a la hora de invertir, los intereses son generalmente establecidos al momento de la compra, lo que permite a los inversores prever sus ganancias futuras.
Duración variada: los instrumentos de renta fija pueden tener diferentes plazos de vencimiento, desde corto hasta largo plazo, lo cual permite a los inversores elegir en función de sus necesidades.
Menor riesgo: comparado con la renta variable, la renta fija se asocia a un menor riesgo, ya que los pagos son más estables y previsibles.
Posibilidad de variaciones en el precio: aunque se espera que los rendimientos sean fijos, el valor de los instrumentos puede fluctuar en el mercado secundario.

Es importante contrastar la renta fija con la renta variable, ya que ambas tienen peculiaridades distintas que afectan el perfil del inversor. A continuación, se presentan algunas diferencias clave:

Fluctuaciones de precios: la renta variable se basa en el rendimiento de las acciones, lo que puede llevar a que el precio de éstas suba o baje en función de la oferta y la demanda del mercado. En cambio, los instrumentos de renta fija paran con una estructura más estable.
Pagos de dividendos frente a interés: mientras que la renta variable puede ofrecer dividendos a los accionistas, la renta fija garantiza pagos de intereses regulares a los inversores, creando un flujo de ingresos más predecible.
Propiedad vs. deuda: al invertir en renta variable, el inversor compra una parte de la empresa, convirtiéndose en propietario, mientras que en renta fija, se realiza un préstamo a la entidad emisora, convirtiéndose el inversor en acreedor.

Ventajas de invertir en renta fija

La inversión en renta fija ofrece múltiples ventajas que la convierten en una opción atractiva dentro de las estrategias financieras. A continuación, se desglosan los principales beneficios que obtiene un inversor al optar por este tipo de activos.

Seguridad financiera

La seguridad es uno de los principales atractivos de la renta fija. Los emisores, que en su mayoría son gobiernos o corporaciones sólidas, suelen tener una alta calificación crediticia, lo que minimiza el riesgo de impago. Además, los pagos de intereses son generalmente seguros y previsibles. Es un refugio en épocas de volatilidad del mercado, donde las acciones pueden sufrir caídas importantes.

Esta estabilidad se traduce en una menor exposición a pérdidas significativas. Para muchos inversores, especialmente aquellos que se acercan a la jubilación, esta característica es especialmente relevante. La garantía de retorno del capital a su vencimiento refuerza la confianza en este tipo de inversiones.

Generación de ingresos regulares

Los instrumentos de renta fija proporcionan un flujo constante de ingresos, lo cual es fundamental para aquellos que necesitan financiamiento para gastos regulares. Los pagos de intereses, recibidos a intervalos establecidos, son una fuente valiosa de liquidez. También facilita la planificación financiera a largo plazo. Los inversores pueden contar con ingresos para cubrir gastos como la educación de los hijos o el coste de vida durante la jubilación.

Este beneficio es atractivo para personas que buscan un ingreso pasivo y estabilidad en sus finanzas personales. La previsibilidad de estos ingresos permite un mejor control sobre el presupuesto familiar o personal.

Tipos de renta fija

La inversión en renta fija se puede realizar a través de diversos instrumentos. Cada uno tiene sus características específicas, y entender estos tipos puede facilitar mejores decisiones de inversión.

Bonos del Estado: los bonos del Estado son instrumentos de deuda que emiten los gobiernos para financiar sus gastos. Se consideran de bajo riesgo, ya que están respaldados por la capacidad del gobierno emisor para recaudar impuestos y, en última instancia, por su solvencia financiera. Existen diferentes tipos de bonos del Estado, que varían en función de su vencimiento, y ofrecen tipos de interés que suelen ser más bajos que otros instrumentos de renta fija.
Bonos corporativos: emitidos por empresas, los bonos corporativos ofrecen tasas de interés más altas que los bonos del Estado debido al mayor riesgo involucrado. Las empresas utilizan estos bonos para financiar proyectos o reestructuraciones. La calificación crediticia de la empresa emisora es fundamental, ya que ofrecerá una idea clara del riesgo de impago. Invertir en bonos corporativos puede ser una estrategia atractiva para aquellos que buscan mayores rendimientos a cambio de un nivel de riesgo aceptable.
Letras del Tesoro: las letras del tesoro son instrumentos de deuda a corto plazo, generalmente con vencimientos que oscilan entre tres y doce meses. Son emitidos por el gobierno y no pagan intereses periódicos; en cambio, se venden a un precio inferior al valor nominal, devolviendo el importe completo al vencimiento. Este mecanismo las convierte en una opción de inversión segura y líquida, siendo una alternativa atractiva para aquellos que buscan rentabilidad en el corto plazo.
Pagarés: son promesas de pago que emiten las empresas y que suelen tener plazos cortos, generalmente menos de un año. A menudo, ofrecen rendimientos más altos que las letras del tesoro, pero conllevan un mayor riesgo.
Certificados de depósito: son ofrecidos por bancos y permiten a los ahorradores depositar dinero durante un período específico a cambio de un interés fijo. Son considerados de bajo riesgo, dado que la mayoría están asegurados por entidades gubernamentales en ciertos países.

Qué tener en cuenta en la inversión en renta fija

Selección de emisores y calidad crediticia

Elegir bien a los emisores es clave en la inversión en renta fija. La calidad crediticia de un emisor determina su capacidad para cumplir con sus obligaciones de pago. Para una adecuada selección, es importante tener en cuenta los siguientes aspectos:

Calificación crediticia: las agencias de calificación como Moody’s o Standard & Poor’s ofrecen evaluaciones sobre la solvencia de los emisores, lo que puede ayudar a identificar activos de menor riesgo.
Historial de pagos: analizar el desempeño pasado del emisor en cuanto a sus pagos de intereses puede proporcionar confianza en su capacidad futura.
Situación económica: la salud financiera del emisor, evaluando sus ingresos, deudas y activos.

Plazos de vencimiento y rentabilidad

Los bonos se clasifican en función de su plazo de vencimiento, que puede ser corto, medio o largo. Cada categoría tiene características únicas:

Bonos a corto plazo: ofrecen menores rendimientos, pero presentan menos riesgos de tasa de interés.
Bonos a medio plazo: equilibran un nivel moderado de riesgo y retorno, convirtiéndose en una opción popular para muchos inversores.
Bonos a largo plazo: tienen el potencial de brindar mayores rendimientos, aunque normalmente están más expuestos a fluctuaciones de mercado y riesgos de tasas de interés.

Uso del mercado secundario

El mercado secundario proporciona una oportunidad para comprar y vender bonos una vez que han sido emitidos. Este aspecto permite mayor flexibilidad en la gestión de la cartera:

Liquidez: los inversores pueden contar con opciones para liquidar sus posiciones sin mayores dificultades.
Oportunidades de arbitrario: las fluctuaciones en los precios pueden ser aprovechadas por los inversores astutos para optimizar su rentabilidad.
Rebalanceo de cartera: vender bonos en el mercado secundario puede ser parte de una estrategia de ajuste de riesgo en reacción a cambios en las condiciones del mercado.

Riesgos asociados a la renta fija

La inversión en renta fija, aunque generalmente considerada una opción más segura, conlleva ciertos riesgos que deben ser comprendidos por los inversores antes de dedicar su capital. A continuación, se detallan los riesgos más relevantes asociados a este tipo de inversión.

Riesgo de tasa de interés: este riesgo se refiere a la posibilidad de que el valor de los bonos existentes disminuya cuando las tasas de interés aumentan. En un entorno donde las tasas de interés son más altas, los inversores tienden a preferir nuevos bonos que ofrecen mayores rendimientos en lugar de aquellos emitidos anteriormente. Como resultado, el precio de los bonos existentes puede caer, lo que genera pérdidas si el inversor decide vender antes del vencimiento.
Riesgo de crédito: está vinculado a la posibilidad de impago por parte del emisor. Aunque muchos bonos son emitidos por entidades con alta solvencia, aquellos emitidos por organizaciones con menor calidad crediticia conllevan un riesgo mayor. Si el emisor no cumple con sus obligaciones de pago de intereses o capital, los inversores pueden enfrentar pérdidas significativas. Este riesgo es especialmente importante de considerar en el caso de bonos corporativos, donde la situación financiera de la empresa emisora puede variar considerablemente.
Riesgo de inflación: la inflación puede erigir un obstáculo considerable para los inversores en renta fija, particularmente a largo plazo. Si la tasa de inflación supera el rendimiento que ofrece el bono, el poder adquisitivo de los pagos que recibe el inversor se verá erosionado. Como consecuencia, el retorno real de la inversión puede ser menor, afectando la rentabilidad sostenida en el tiempo.
Riesgo de liquidez: aunque muchos instrumentos de renta fija son considerados líquidos, no todos los bonos tienen la misma facilidad de venta en el mercado secundario. Existen situaciones en las que un inversor puede necesitar vender un bono y no encontrar compradores dispuestos en un momento dado. Este riesgo de liquidez puede resultar en la incapacidad de liquidar la inversión sin incurrir en pérdidas, lo que puede representar un problema serio para aquellos que necesiten acceso rápido a su capital.

Preguntas frecuentes sobre renta fija

Las consultas relacionadas con la renta fija son comunes entre los inversores que buscan entender mejor este tipo de inversiones. A continuación, se abordan algunas de las dudas más frecuentes sobre este tema.

¿Qué productos de renta fija son más seguros?

La seguridad de los productos de renta fija depende en gran medida del emisor. Los siguientes tipos son considerados entre los más seguros:

Bonos del Estado: emitidos por gobiernos, suelen ser respaldados por la fe y el crédito del país.
Letras del Tesoro: instrumentos de deuda a corto plazo también respaldados por el gobierno.
Bonos de empresas con alta calificación crediticia: corporaciones de primera línea que gozan de buena reputación en el mercado.

Evaluar la calificación crediticia de cada emisor es esencial para determinar el riesgo asociado a cada producto. Las agencias de calificación, como Moody’s o Standard & Poor’s, proporcionan estas evaluaciones, brindando a los inversores una guía confiable sobre la seguridad de los diferentes instrumentos de renta fija.

¿Cómo afecta la inflación a la renta fija?

La inflación tiene un impacto significativo en la renta fija, ya que afecta el poder adquisitivo de los ingresos generados por estas inversiones. Cuando la inflación es alta, el dinero que se recibe a través de los pagos de intereses puede no ser suficiente para mantener el valor real del capital invertido. Los inversores deben considerar la relación entre las tasas de interés y la inflación al evaluar la rentabilidad a largo plazo de los instrumentos de renta fija.

¿Cuáles son las ventajas fiscales de la renta fija?

La renta fija puede ofrecer diversas ventajas fiscales que son atractivas para muchos inversores. Algunas de las más destacadas incluyen:

Exención de impuestos: en algunos casos, los intereses de los bonos del Estado pueden estar exentos de ciertos impuestos.
Deducciones fiscales: los inversores pueden deducir los intereses de los bonos emitidos por entidades locales o regionales en sus declaraciones de impuestos.

Las normativas fiscales pueden variar significativamente entre países y regiones. Por lo tanto, es recomendable que los inversores consulten a un asesor fiscal para obtener información específica sobre cómo la renta fija puede influir en su situación financiera particular.

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Diversificación de carteras: guía para optimizar tu inversión

Marta Jimenez — Thu, 24 Apr 2025 08:23:52 +0000

La diversificación de carteras es, en esencia, una estrategia de inversión que busca maximizar los rendimientos minimizando los riesgos. Consiste en distribuir las inversiones entre diferentes activos y sectores, lo que ayuda a proteger el capital especialmente en momentos de incertidumbre o volatilidad. En este artículo te ofrecemos una guía completa sobre la diversificación de carteras abordando sus características, las mejores estrategias que se pueden aplicar y ejemplos prácticos que ilustran cómo construir un portfolio sólido y eficaz. Todo desde la perspectiva de Altex AM y nuestra experiencia de más de 20 años protegiendo y ayudando a crecer el patrimonio de nuestros clientes.

Claves de la diversificación de carteras

La diversificación de carteras es una estrategia que permite a los inversores gestionar mejor los riesgos asociados y, al mismo tiempo, beneficiarse de las oportunidades de crecimiento en diferentes sectores y activos.

Esta estrategia es una herramienta de protección para crear valor sostenible sobre todo en entornos complejos. Al diversificar, se minimiza la posibilidad de sufrir pérdidas significativas en un área particular manteniendo el crecimiento general de la inversión. El proceso funciona del siguiente modo:

Si se concentran las inversiones en un solo activo el riesgo aumenta exponencialmente, ya que una eventual caída de ese activo tiene consecuencias directas para la cartera completa.
Por el contrario, al repartir la inversión en múltiples activos, sectores y regiones, las pérdidas en un área pueden ser compensadas por ganancias en otras.
La diversificación contribuye así a una mayor estabilidad del portfolio, ya que limita la exposición a la volatilidad de un único activo o sector.

La diversificación no solo es útil para gestionar riesgos, ya que también permite a los inversores aprovechar el crecimiento en distintos ámbitos del mercado. Invertir en diversas clases de activos puede abrir la puerta a oportunidades de inversión que de otro modo pasarían desapercibidas.

Por ejemplo, mientras algunas industrias pueden estar en declive, otras pueden experimentar un crecimiento robusto debido a cambios económicos, tecnológicos o sociales.

La diversificación también aporta un mayor grado de prudencia en el acceso a mercados emergentes que poseen un alto potencial de rendimiento, lo que puede resultar en un aumento significativo de la rentabilidad total de la cartera.

Estrategias eficaces para diversificar

La diversificación requiere prestar especial atención a un amplio abanico de activos, parámetros, factores y previsiones para que la cartera aporte el equilibrio óptimo entre seguridad y rentabilidad. Por este motivo, la gestión profesional es esencial para que esa diversificación cumpla sus objetivos. En Altex AM valoramos el peso que debe tener cada inversión analizando los factores Momentum, Growth, Quality, Value y High Dividend de cada acción, así como las posibilidades que ofrece cada alternativa de Renta Fija. Con el conocimiento como base, podemos establecer diferentes vías de diversificación:

Diversificación por tipos de activos

Una de las formas más efectivas de diversificar es a través de la distribución de inversiones en distintos tipos de activos. Estas categorías pueden incluir:

Inversión en acciones: las acciones representan la inversión directa en el devenir de una compañía, y ofrecen la posibilidad de obtener rendimientos significativos cuando la evolución de esa compañía es positiva. La inversión en acciones de diferentes sectores y tamaños (grandes, medianas y pequeñas empresas) permite captar el crecimiento potencial en diversas áreas del mercado.
Inclusión de bonos y bienes raíces: los bonos son instrumentos de deuda que proporcionan estabilidad a un portfolio. La inclusión de bienes raíces, ya sea a través de propiedades directas o fondos de inversión inmobiliaria (REITs), ofrece una opción menos volátil que las acciones y puede generar ingresos tanto por la revalorización de los inmuebles como por su arrendamiento.
Consideración de activos alternativos: los activos alternativos como pueden ser el oro, las criptomonedas o las materias primas, a menudo sirven como una cobertura contra la inflación y la volatilidad de los mercados convencionales. Su baja correlación con la evolución de acciones y bonos los convierte en buenas coberturas adiciones para una cartera diversificada.

Diversificación por sectores

Invertir en diferentes sectores económicos es una herramienta esencial para reducir el riesgo, ya que cada sector responde de manera diferente a las condiciones del mercado. Combinar por ejemplo los sectores de tecnología, salud, consumo y energía puede proporcionar una alta estabilidad a la cartera.

Diversificación geográfica

Del mismo modo que ocurre con los sectores de la economía, la deslocalización geográfica de las inversiones es un aspecto clave para mitigar riesgos asociados a crisis regionales. Diversificar geográficamente implica:

Invertir en regiones más seguras: la exposición a mercados desarrollados y emergentes ayuda a equilibrar el riesgo. Cada región presenta oportunidades únicas que pueden beneficiarse de diferentes ciclos económicos.
Minimizar los riesgos políticos y económicos locales: al distribuir inversiones en diversas localizaciones, se reduce el impacto de eventos adversos que puedan afectar a un país o región específica, permitiendo una mayor resiliencia de la cartera.

Cómo maximizar tus rendimientos con la diversificación de cartera

Una de las principales ventajas de diversificar es su capacidad de mitigar los riesgos inherentes a cualquier inversión. Una cartera equilibrada reduce la exposición a la volatilidad y, en consecuencia, el impacto que las caídas de un activo concreto puedan tener sobre el portfolio global.

Al aplicar esta estrategia, se debe tener en cuenta lo siguiente:

Evaluar la correlación entre diferentes activos: invertir en activos que reaccionen de formas distintas, e incluso opuestas, ante una misma situación contextual permite que las pérdidas en un área sean compensadas por ganancias en otra.
Buscar la mayor liquidez: tener una combinación de activos de diferentes orígenes y características puede facilitar la liquidez sin afectar significativamente al valor total de la cartera.
Detectar tendencias en distintos sectores económicos: algunos sectores pueden ofrecer mejores oportunidades de crecimiento en determinados momentos, y la diversificación permite capitalizar estas circunstancias.

Una distribución eficaz de las inversiones implica no solo seleccionar los tipos de activos adecuados, sino también asignar el capital de manera correspondiente según el riesgo y las expectativas de retorno. Para ello es conveniente:

Definir un porcentaje de inversión para cada tipo de activo, basándonos en el perfil de riesgo del inversor, los objetivos financieros y el conocimiento profundo de las posibilidades del activo.
Revisar periódicamente la asignación, asegurando que se mantenga alineada con las condiciones del mercado y los objetivos establecidos.
Integrar una combinación de activos de renta fija y variable, ayudando a equilibrar el portfolio y protegiendo el capital mientras se capitalizan las oportunidades de crecimiento.

La clave radica en la monitorización constante y en la adaptación flexible de la estrategia según cómo evolucionan los mercados. Trasladado a la filosofía de Altex AM, se trata de la aplicación continua de “procesos cuantitativos y cualitativos minimizando la influencia de los sentimientos en las decisiones de inversión”. Este enfoque permite optimizar los rendimientos y evitar sorpresas negativas.

Consejos para una diversificación de cartera exitosa

Conocer tu perfil de riesgo

Antes de elegir cómo diversificar las inversiones, es esencial conocer la tolerancia al riesgo. Cada inversor tiene un perfil de riesgo diferente, y entender este aspecto es crucial para tomar decisiones informadas. Como ya hemos comentado en otros artículos, existen diferentes tipos de perfiles de inversor:

Conservador: prefiere inversiones más seguras y con menor riesgo.
Moderado: busca un equilibrio razonable entre riesgo y retorno.
Agresivo: está dispuesto a asumir altos riesgos para conseguir mayores beneficios.

Identificar el perfil personal permitirá crear una cartera diversificada que se ajuste a las expectativas de rentabilidad y a la tolerancia al riesgo.

Pruebas de resistencia de la cartera

Realizar pruebas de resistencia es una práctica habitual en las compañías de gestión de activos, para evaluar cómo podría comportarse la cartera y sus diferentes componentes en diferentes escenarios económicos. Estas simulaciones ayudan a anticipar reacciones ante situaciones adversas, como caídas del mercado o cambios bruscos en la economía. Algunos aspectos que se suelen considerar son:

Simulaciones históricas: analizar el rendimiento de la cartera a lo largo de períodos de crisis anteriores.
Escenarios hipotéticos: estudiar cómo podría reaccionar la cartera ante condiciones de mercado variables, para adelantar las posibles vías de actuación.
Revisión periódica: evaluar de manera regular el rendimiento de los activos y ajustar la estrategia según sea necesario.

Contar con información contrastada

La innovación continua y la comprensión profunda de las tendencias del mercado son fundamentales para cualquier inversor. Conocer de primera mano todas las novedades económicas, los cambios en políticas fiscales y monetarias, así como las posibilidades tecnológicas aplicables en el sector, permite tomar las decisiones más acertadas y adelantarse al futuro.

Ejemplos prácticos de diversificación

La diversificación de carteras se puede ilustrar con algunos ejemplos concretos que muestran cómo aplicar las estrategias mencionadas para maximizar rendimientos y minimizar riesgos:

Estructuración de una cartera diversificada

Una cartera diversificada puede estructurarse de diversas maneras, dependiendo de los objetivos del inversor y su tolerancia al riesgo. Un enfoque característico podría incluir:

50% en acciones: invertir en acciones de distintas empresas y sectores como tecnología, salud y consumo, permite aprovechar el crecimiento en estas áreas.
30% en bonos: los bonos ayudan a aportar estabilidad a la cartera. Es recomendable incluir bonos de diversos plazos y emisores, ya sean gubernamentales o corporativos.
10% en bienes raíces: invertir en propiedades o en fondos de inversión inmobiliaria (REITs) ofrece un flujo de ingresos y actúa como protección contra la inflación.
10% en activos alternativos: la inclusión de activos como criptomonedas o materias primas como el oro, puede proporcionar rendimientos sostenidos en entornos volátiles.

Casos de éxito en diversificación de carteras

Existen numerosos ejemplos de inversores que han logrado resultados notables gracias a una adecuada diversificación. Algunos de estos casos son:

Inversores institucionales: grandes fondos de pensiones y fondos de inversión han utilizado la diversificación para proteger sus activos durante las sucesivas crisis financieras. Por ejemplo, durante la crisis de 2008, aquellos fondos que se habían diversificado adecuadamente en bonos y bienes raíces minimizaron sus pérdidas en comparación con los que estaban excesivamente concentrados en acciones.
Inversiones en mercados emergentes: inversores que han decidido diversificar su cartera incluyendo acciones de mercados emergentes como Brasil o India, han logrado capturar un crecimiento significativo debido a la expansión económica de estas regiones.
Fondos mutuos: muchos fondos mutuos utilizan estrategias de diversificación para ofrecer a sus partícipes una combinación de activos orientada a proteger el capital mientras ofrece oportunidades de crecimiento. Estos fondos a menudo superan los índices de referencia durante ciclos de mercado volátiles.

La volatilidad del mercado y su impacto

La volatilidad del mercado se refiere a las fluctuaciones que sufre el valor de los activos. Estas variaciones pueden ser causadas por cambios económicos, políticos y sociales, además de circunstancias imprevistas, como crisis financieras, desastres naturales, o la propia gestión de la compañía. Los impactos de la volatilidad incluyen:

Incertidumbre en el rendimiento: la fluctuación de los precios puede dificultar la predicción de rendimientos futuros.
Aumento del riesgo: los periodos de alta volatilidad pueden incrementar la percepción de riesgo entre los inversores, a pesar de que no todos los activos reaccionen de la misma manera.
Oportunidades de compra. En momentos de alta volatilidad algunos activos pueden estar infravalorados, brindando oportunidades para invertir en su recuperación futura.

En este contexto, una cartera diversificada permite amortiguar la influencia negativa que la volatilidad puede tener sobre las inversiones individuales. Al dispersar el capital en diversos activos, sectores y regiones, es posible reducir el impacto de los descensos en el valor de ciertos activos.

Preguntas frecuentes sobre diversificación de carteras

¿Es posible eliminar todos los riesgos con la diversificación?

La diversificación es una estrategia para disminuir la probabilidad de sufrir grandes pérdidas, pero no puede eliminar completamente los riesgos asociados. En toda inversión debe tenerse en cuenta que siempre existen factores de riesgo que afectan a todos los activos en el mercado, como pueden ser el Riesgo de Mercado, el Riesgo Específico o el Riesgo Sistémico.

¿Cómo afectan los cambios del mercado a una cartera diversificada?

Los cambios en el mercado tienen el potencial de influir en todas las carteras, diversificadas o no. Aunque la diversificación puede mitigar pérdidas, también hay que valorar cómo reaccionan los diferentes activos ante variaciones del mercado:

Cambios de tendencias. En periodos de recesión, sectores enteros pueden verse impactados causando pérdidas en acciones y bonos.
Reactividad a noticias económicas: los anuncios sobre cambios en las tasas de interés, inflación o políticas fiscales pueden provocar movimientos abruptos en el mercado, afectando todos los activos de la cartera.
Correlación temporal. Aunque el propósito de una cartera diversificada es que los activos no compartan riesgos en el tiempo, algunos momentos de crisis pueden afectarla en su totalidad limitando estos beneficios de la diversificación.

Unir conocimiento, tecnología y lógica es la metodología que aplicamos en Altex AM para gestionar carteras diversificadas que protegen el capital e impulsan su crecimiento. Te invitamos a conocer todas las posibilidades que ofrecen nuestros fondos para el incremento de tu patrimonio, poniéndote en manos de auténticos expertos en gestión de activos.

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¿Existen los fondos de inversión seguros? La respuesta es…

Marta Jimenez — Wed, 16 Apr 2025 09:54:11 +0000

Cuando hablamos de fondos de inversión seguros estamos uniendo dos conceptos que, en principio, pueden resultar casi antagónicos: la inversión y la seguridad. El riesgo es, efectivamente, un factor implícito de cualquier inversión de capital. Pero ese riesgo puede ser gestionado y, de hecho, minimizado cuando la gestión de activos lo sitúa en una posición de mayor prioridad.

Por esta razón, en Altex AM vigilamos especialmente el perfil inversor de cada uno de nuestros clientes y el nivel de riesgo que están dispuestos a asumir. Y confeccionamos nuestra cartera de fondos para que la opción de “fondos de inversión seguros” sí sea una realidad: una opción atractiva para aquellas personas que buscan un lugar donde invertir su capital, con un mayor grado de seguridad.

¿Qué son los fondos de inversión seguros?

Los fondos de inversión seguros son vehículos de inversión que priorizan la protección del capital a cambio de lograr una rentabilidad más moderada. Están diseñados para reducir riesgos de pérdidas a través de la diversificación y la selección cuidadosa de activos. Esto permite a los inversores acceder a diferentes mercados sin comprometer su seguridad financiera.

Las características de este tipo de fondos son:

Mayor diversificación: invertir en múltiples activos ayuda a reducir riesgos y a complementar pérdidas y ganancias, con un resultado final positivo.
Gestión profesional: estos fondos requieren ser administrados por expertos con alta experiencia, preparados para tomar decisiones basadas en análisis exhaustivos.
Alta transparencia: la información continua al cliente aumenta su tranquilidad; por eso este tipo de productos se caracteriza especialmente por una información siempre fiel a la regulación y que garantiza que los fondos operen con altos estándares de transparencia y confianza.

Tipos de fondos y niveles de seguridad

Existen varios tipos de fondos en virtud del grado de riesgo que llevan aparejado, ofreciendo diferentes niveles de seguridad. Conocer sus características permite a los inversores elegir el más adecuado para su perfil.

Fondos de renta fija: son fondos que invierten en bonos y otros activos de deuda, generalmente ofreciendo estabilidad y menores riesgos. Son ideales para inversores conservadores que buscan una mayor garantía en sus rendimientos.
Fondos de renta variable: estos fondos invierten en acciones de empresas. Aunque pueden ofrecer rendimientos más altos, también están expuestos a una mayor volatilidad y, por tanto, mayor riesgo para el inversor.
Fondos mixtos: los fondos mixtos combinan inversiones en renta fija y variable. Ofrecen un equilibrio entre riesgo y retorno, adaptándose a una gama más amplia de perfiles de inversores.

Principales factores para elegir un fondo seguro

La selección de un fondo de inversión seguro requiere tener en cuenta algunos factores clave relacionados con los objetivos y el perfil del inversor. Antes de decidirte, conviene reflexionar sobre estos dos aspectos:

Cuáles son tus objetivos de inversión: la claridad en los objetivos es esencial antes de decidir sobre cualquier fondo, y estos objetivos afectan principalmente a la rentabilidad que se desea obtener y al plazo en el que se espera obtenerla. Generalmente, para objetivos a corto plazo y una rentabilidad más precisa se recomienda seleccionar fondos con menor volatilidad, como pueden ser los de renta fija. Si el horizonte es a largo plazo, se puede considerar la alternativa de invertir en renta variable ya que, aunque con mayor volatilidad en el corto plazo, las acciones pueden ofrecer una mayor rentabilidad acumulada a lo largo del tiempo.
Cuál es tu perfil de riesgo: reflexionar sobre el perfil de riesgo personal es crucial para gestionar expectativas conociendo el grado de tolerancia a posibles pérdidas de capital. Este perfil suele catalogarse entre “conservador” y “dinámico”. El inversor con un perfil conservador busca la protección del capital, y es el más afín a los fondos de renta fija o mixtos; el perfil dinámico acepta una mayor volatilidad y riesgo a cambio de la posibilidad de obtener mayores rendimientos, lo que invita a considerar fondos de renta variable.

Sin embargo, en cualquier inversión y con independencia del perfil de riesgo, hay que recordar que las rentabilidades obtenidas en el pasado no garantizan los resultados futuros. Por esta razón, siempre es recomendable contar con las proyecciones, análisis de mercado y estrategias de corrección de la inversión que realizan los expertos en gestión de fondos.

Impacto de las condiciones económicas

Los fondos de inversión seguros, aunque diseñados para minimizar el riesgo, no están completamente aislados de las condiciones macroeconómicas globales. Factores como la inflación, las fluctuaciones en las tasas de interés o las crisis económicas pueden tener un impacto directo sobre el rendimiento esperado de estos fondos.

Inflación: la inflación es el aumento general de los precios de los bienes y servicios de un mercado, y es un índice de referencia habitual para establecer los rendimientos de una inversión en renta fija. En ese sentido, la inflación puede ser un enemigo de los fondos seguros. Los inversores deben estar atentos a las tendencias inflacionarias y considerar fondos que incluyan activos que tiendan a superar la inflación, como los bonos indexados a la inflación o incluso ciertas clases de acciones o commodities.
Tasas de interés: las tasas de interés tienen una relación inversa con el valor de los bonos y otros instrumentos de deuda. Cuando las tasas de interés aumentan, el precio de los bonos existentes generalmente disminuye, y viceversa. Los inversores en fondos de inversión seguros deben ser conscientes de las políticas monetarias actuales y futuras, ya que los cambios en estas políticas pueden afectar significativamente la valoración de los activos del fondo.
Crisis económicas: durante las crisis económicas, la volatilidad del mercado puede aumentar drásticamente, afectando al rendimiento de prácticamente todos los tipos de inversiones. Sin embargo, los fondos de inversión seguros están generalmente mejor posicionados para manejar estas turbulencias, gracias a su enfoque conservador y diversificado.

Estrategias para sortear los cambios económicos

Para gestionar con eficacia los cambios en el entorno económico, los expertos en inversiones suelen adoptar diferentes estrategias entre las que destacan:

Rebalanceo de la cartera: consiste en ajustar la proporción de activos en la cartera para alinearla con un nivel de riesgo deseado. Durante un aumento de la inflación, por ejemplo, podría ser prudente incrementar la inversión en activos que tradicionalmente superan la inflación, como ciertas acciones o bienes raíces.
Diversificación geográfica: invertir en mercados de diferentes regiones también puede ayudar a mitigar los riesgos asociados a las fluctuaciones económicas de un país.
Enfoque en la calidad: seleccionar fondos que inviertan en activos de alta calidad crediticia y en compañías destacadas por su buena gestión a lo largo del tiempo es una buena forma de reducir el riesgo en tiempos de incertidumbre económica.
Sistema DIPS: el Sistema Dinámico de Cobertura es una estrategia desarrollada por Altex AM para proteger las inversiones de nuestros clientes en situaciones de cambios radicales en el mercado, analizando y reaccionando con rapidez ante crisis financieras y periodos de alta volatilidad con el objetivo de asegurar la estabilidad de la inversión.

Ventajas fiscales de los fondos de inversión seguros

Invertir en fondos vinculados a renta fija no solo es una estrategia prudente desde el punto de vista del riesgo, sino que también puede ofrecer beneficios fiscales que mejoran los resultados de la inversión. Las administraciones públicas suelen ofrecen ventajas fiscales relacionadas con los bonos, obligaciones y letras del Tesoro Público que pueden influir significativamente en la decisión de invertir en este tipo de productos.

Por ejemplo, dependiendo de cada administración, las ganancias y los dividendos reinvertidos en fondos pueden estar libres de impuestos hasta que se realiza el retiro del capital. Además, algunos países ofrecen créditos fiscales específicos para inversiones en ciertos tipos de fondos, lo cual favorece aún más esta alternativa de inversión.

Una mirada hacia el futuro

Las tendencias emergentes, particularmente en tecnología y regulación, están remodelando la forma en la que se administran estos fondos y cómo se perciben en términos de seguridad y rendimiento.

Una de las principales fuerzas disruptivas en el ámbito de los fondos de inversión es la integración de la tecnología de inteligencia artificial (AI) y el aprendizaje automático. Estas tecnologías están permitiendo un análisis cada día más profundo y rápido de grandes volúmenes de datos para tomar decisiones de inversión más informadas y, en muchos casos, automatizadas.

En el caso de Altex AM, combinamos esa alta capacidad de innovación tecnológica con nuestra experiencia de más de 20 años en la gestión de diferentes tipos de fondos, avalada por nuestros clientes y galardonada con varios premios otorgados por Funds People, la comunidad de referencia de los profesionales de la inversión.

Al mismo tiempo, se anticipa que las regulaciones en el sector financiero continuarán evolucionando, influenciadas tanto por los escenarios económicos como por la necesidad de adaptarse a un entorno financiero global más integrado, transparente y avanzado. Esto podría incluir nuevas normativas que mejoran la información al cliente, requisitos de capital optimizados, y medidas más estrictas sobre la gestión de riesgos, todas destinadas a proteger al inversor y mantener la estabilidad del sistema financiero.

Innovación al servicio de la seguridad de los fondos

Dentro de la transformación que está ayudando a afinar los métodos de análisis y a maximizar la puesta en valor de altos volúmenes de datos e información, la propia capacidad de innovación de las compañías gestoras de fondos de inversión está dando un salto significativo, transformando un mercado que cada día es más accesible a una mayor cantidad de inversores particulares.

Personalización, diversificación, multiestrategia… Las nuevas carteras de fondos tienden a convertirse en soluciones inteligentes e individualizadas, no solo para cada perfil de riesgo sino para cada persona. Una alta protección del capital, basada en metodologías innovadoras que sustituyen la intuición por ciencia, es hoy una de las principales claves para que más ciudadanos opten por los fondos de inversión para incrementar su patrimonio, al tiempo que participan en la mejora de todo el sistema económico.

Para las gestoras de fondos como Altex AM, esto supone un compromiso más fuerte que nunca con el cliente donde la disciplina, la innovación y la transparencia ayudan a garantizar la confianza necesaria a inversores de todo el mundo. La creación continua y la gestión responsable de diferentes alternativas de carteras ayuda a que la proyección futura de los fondos de inversión gane en seguridad para todos.

Cómo monitorizar el progreso de tu patrimonio

Monitorizar el progreso de las inversiones es esencial para asegurar que se alinean con los objetivos financieros y temporales establecidos. La revisión periódica permite hacer los ajustes necesarios para reducir riesgos, aprovechar las oportunidades y optimizar rendimientos.

Revisiones continuas y ajustes de la cartera

Realizar revisiones periódicas del rendimiento del fondo de inversión debe ser un hábito constante. Es recomendable comprobar el progreso junto con los especialistas en gestión, ya que los cambios en las condiciones del mercado deben ser interpretados adecuadamente para detectar cómo pueden afectar realmente a los resultados esperados.

Frecuencia de revisión: realizar como inversor particular un análisis trimestral o semestral te permite estar al tanto de las tendencias y comportamientos del fondo.
Evaluación de objetivos: determinar si tus objetivos iniciales siguen siendo los mismos o si han cambiado con el tiempo, te ayudará a mantener el fondo o contemplar la posibilidad de elegir otro más dinámico o más conservador.

Preguntas frecuentes sobre los fondos seguros

Las dudas sobre los fondos de inversión seguros son comunes entre los inversores. A continuación, recogemos algunas de las consultas más frecuentes en este ámbito que pueden ayudarte a tomar una decisión informada:

¿Qué riesgo conlleva invertir en fondos de inversión seguros?

Los fondos de inversión seguros tienden a tener un riesgo menor en comparación con otros tipos de fondos. Sin embargo, siempre existe algún nivel de riesgo, ya que el mercado puede fluctuar.

¿Son los fondos de inversión seguros aptos para todos los perfiles de inversores?

Estos fondos son más adecuados para inversores con un perfil conservador o moderado, que buscan estabilidad y una menor volatilidad en sus inversiones.

¿Cuál es la rentabilidad esperada en los fondos de inversión seguros?

La rentabilidad varía según el tipo de fondo y las condiciones del mercado. Generalmente, se espera una rentabilidad más baja en comparación con fondos de renta variable, pero con un riesgo reducido.

¿Puedo retirar mi dinero en cualquier momento?

La liquidez varía según el fondo y los productos que componen su cartera. Algunos permiten retiradas rápidas, mientras que otros pueden tener tiempos de espera o restricciones.

Te invitamos a conocer todas las oportunidades que ofrecen los fondos de inversión para la revalorización y la protección de tu patrimonio. En Altex AM contarás siempre con un equipo de expertos preparados para guiarte y seleccionar juntos la solución que mejor se adapte a tu perfil.

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Marzo 2025 – La incertidumbre de los aranceles

Altex Partners — Thu, 10 Apr 2025 11:49:53 +0000

FONDOS	Mes	2025	12 meses	5 años Acum.
Altex Momentum	-3,6%	-4,04%	1,9%	54,91%
Altex Quality	-6,73%	-7,42%	5,36%	89,13%
Altex Growth	-2,66%	-7,31%	-5,85%	52,64%
Altex Tactical	-3,77%	-6,93%	-16,06%	N/A

¿Cómo ha afectado el anuncio de aranceles al mercado?

En marzo cerraron los índices de bolsa en negativo por la incertidumbre que empezaban a generar los aranceles que finalmente se comunicarían el 2 de abril. El mes cerró con S&P 500 -5,52%, Nasdaq 100 -7-69% y Eurostoxx 50 -3,94%

Durante marzo la volatilidad fue en aumento a medida que se acercaba la fecha de anuncio de los aranceles (2 de abril). A la fecha en la que escribimos este comentario, ya sabemos que los aranceles han sido mucho peores de lo esperado y que China está aplicando la Ley del Talión: ojo por ojo, y diente por diente.

Esto tendrá un efecto bastante negativo en la economía, de persistir los aranceles en el tiempo. Es un impuesto que afecta directamente a las compañías y ciudadanos americanos que importen productos o servicios. Su impacto tendrá que ser absorbido entre importador, clientes y proveedores extranjeros. Algunos importadores podrían quebrar si no tienen suficiente fuerza negociadora.

El mecanismo natural de corrección de ineficiencias comerciales es la propia divisa. Un arancel alto y generalizado debería provocar la devaluación de la divisa del país exportador vs país importador, pero no estamos viendo ese efecto. Estamos en una guerra comercial entre EE.UU. y China, y parece que se está extendiendo a los bonos y a la divisa.

El mejor refugio ahora para no salir en mal momento de mercado es nuestro sistema de cobertura DIPS, que opera corto de futuros de S&P 500 y Nasdaq 100. A 31 de marzo acumulaba una contribución de +3,95%, +4,25% y +4,83% para Altex Momentum, Quality y Growth, respectivamente.

El USD y las acciones detraen rentabilidad, lastrando el resultado del año. A medida que profundice la crisis, el sistema de cobertura irá acumulando más ganancia a la vez que se reduce el peso de acciones y USD en el fondo. Iremos invirtiendo tácticamente el exceso de caja.

Por factores, el único en positivo fue Low Vol Equities +0,41%, seguido de High Dividend -1,34% y Value Big Caps -2,78%. Por la cola, Growth, tanto en compañías grandes -8,39% como pequeñas -7,55%.

En sectores, fue un buen mes para mineras de oro +15,7%, energía +3,5% y utilities +0,2%. Mal mes para inteligencia artificial -11,3%, semiconductores -9,2% y tecnología -8,3%.

Emergentes cerró bien, con India y Brasil revalorizándose +7% y +6%, respectivamente. China Large Caps +1,73%, aunque luego fue uno de los que más se desplomó con la guerra arancelaria.

Entre las magníficas aguantó mejor Microsoft con -5,44% y se hundieron Nvidia y Meta, -13,23% y -13,67%. Este año están siendo un fuerte lastre para los índices.

El bono a 10 años americano casi sin cambios, en el mes mantiene rentabilidad en +4,21%.

El EURUSD se revalorizó un +4,25% para cerrar el mes en 1,0815. Este fue un detractor importante para los fondos. Nuestra estrategia de cobertura de USD se mantiene larga de la divisa americana ya que sigue oscilando en el mismo rango lateral desde hace 3 años.

Perspectiva y posicionamiento ante los movimientos en bolsa

A la fecha en la que escribimos el comentario ya estamos en medio de la guerra comercial iniciada por Trump. La volatilidad es máxima y sólo comparable a la crisis del Covid en el pasado reciente.

El mercado es impredecible ya que cambia a golpe de tweet, así que nos mantenemos firmes en la ejecución de nuestras estrategias, aplicandola máxima vigilancia. Nos mantenemos moderadamente positivos a medio plazo a pesar de la extrema volatilidad que estamos viviendo. En estas circunstancias, la cobertura nos va generando una caja adicional en los fondos que iremos gestionando como un colchón de seguridad extra.

Sólo los cortos de futuros parecen proteger bien ya que bolsa, bonos y dólar americano mantienen una correlación muy alta. La bolsa cae por la incertidumbre y el miedo a la recesión, y los bonos y dólar caen también en abril por el desapalancamiento de carteras y posibles ventas de bonos a largo por parte del banco central de China, que podría redirigir la exposición de su balance hacia Alemania y Japón.

Con todas nuestras herramientas vamos gestionando con más objetividad y reglas claras de cómo actuar en cada movimiento de mercado. A los inversores recomendamos calma y mantener posición, ya que ésta es una crisis similar a la de las guerras: con un daño potencial alto pero susceptible de cambios abruptos por las negociaciones que pudieran tener lugar.

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Aranceles en EE.UU.: claves para los inversores

Marta Jimenez — Fri, 04 Apr 2025 11:39:00 +0000

El reciente anuncio de Donald Trump sobre un nuevo régimen de aranceles marca un punto de inflexión en la política comercial de Estados Unidos, con medidas que no veíamos desde la Segunda Guerra Mundial. En concreto, hablamos de un arancel base del 10% para todas las importaciones, con subidas del 20% para la Unión Europea, 26% para India y 34% para China (adicionales a los existentes antes del anuncio). Este movimiento genera incertidumbre en los mercados, y como inversores, lo importante no es solo entender el impacto que puede tener, sino también cómo posicionarnos estratégicamente ante él.

Impacto de los aranceles en las empresas estadounidenses

Competitividad en juego. La globalización ha permitido a muchas compañías operar con eficiencia y a costes competitivos. Pero cuando las reglas cambian de forma abrupta, como ocurre con estos aranceles, las empresas se enfrentan a mayores costes y una pérdida de competitividad que puede reflejarse en sus resultados.
Inflación y aumento de costes para los consumidores. La transición hacia una producción más localizada no es inmediata y requiere inversiones significativas a largo plazo, que probablemente generen presiones inflacionarias debido al incremento de costes en el corto plazo.
Reacciones del resto del mundo. Nadie se queda quieto ante una medida de este calibre. La UE y China seguramente responderán con contramedidas, y no solo con aranceles, sino con restricciones a empresas tecnológicas americanas o nuevas barreras regulatorias. Estamos ante un escenario que puede generar más volatilidad y afectar a sectores clave.

¿Un punto de partida para la negociación?

Históricamente, este tipo de anuncios suelen ser la antesala de negociaciones. Trump ya ha utilizado estrategias similares en el pasado, endureciendo su discurso para luego buscar concesiones en acuerdos bilaterales. Es probable que en las próximas semanas veamos movimientos en esa dirección, lo que mantendrá a los mercados en tensión y con reacciones a corto plazo muy marcadas por la incertidumbre, tanto al alza como a la baja. Sin embargo, una vez lanzada la bomba de los aranceles, tampoco es fácil contar con una reacción amistosa de los afectados a corto plazo.

Mientras tanto, la lista de países afectados nos ha dejado algunas sorpresas. Tarifas amables para los productores de petróleo de oriente medio, con Arabia Saudí a la cabeza, coincidente con su anuncio de aumentar la producción para abaratar el petróleo. Trump ya comentó en el Covid que la bajada del precio de petróleo era una bajada de impuestos para los americanos. Quizá la negociación entre ellos ya se haya producido antes del anuncio. Y tarifas absurdas como las aplicadas a países como las islas Heard y McDonald, un territorio australiano remoto sin habitantes… a menos que contemos a sus poblaciones de pingüinos y focas, que hasta ahora parecían bastante ajenos a la guerra comercial. Si hasta los ecosistemas más aislados aparecen en la ecuación, queda claro que el impacto de estas medidas es tan amplio como inesperado.

Cómo nos posicionamos en Altex

Desde Altex, nuestra filosofía de inversión se basa en la gestión disciplinada del riesgo. Sabemos que el ruido político puede generar grandes movimientos en los mercados, pero lo que realmente importa es cómo impacta en el valor real de las empresas y cómo podemos adaptarnos a ello.

No contamos con una resolución temprana a la guerra comercial que ahora se inicia, pero tampoco nos posicionamos en el escenario más catastrofista. Una recesión en EE. UU. no es una victoria para Trump, abriría fisuras en el partido republicano y éste perdería el apoyo y la popularidad que tanto aprecia. Podría tratar de compensar el daño a la economía con bajadas de impuestos directas a sus ciudadanos y empresas para revitalizar su economía local. Eso es más realista que un rápido acuerdo de comercio mundial.

El futuro a corto plazo es incierto, pero nuestros fondos están diversificados y preparados para escenarios de volatilidad, lo que nos permite aprovechar oportunidades y reaccionar a los eventos que se vayan produciendo siempre con el objetivo de maximizar la rentabilidad a largo plazo.

Ante un shock de mercado lo importante es diferenciar lo que es ruido de lo que realmente cambia las reglas del juego. Y en ese análisis está la clave para invertir con éxito.

Como siempre, recomendamos invertir basándonos en información contrastada y con una perspectiva a largo plazo.

Enrique Bailly-Baillière

Director General y CIO de Altex AM.

La entrada Aranceles en EE.UU.: claves para los inversores se publicó primero en ALTEX AM.

Gestión de riesgos: el camino hacia la rentabilidad

Marta Jimenez — Thu, 27 Mar 2025 09:00:00 +0000

En el ámbito de las inversiones financieras, una gestión de riesgos efectiva es fundamental para proteger y maximizar el capital invertido. En Altex AM desarrollamos estrategias avanzadas de gestión de riesgos con el objetivo de minimizar las pérdidas potenciales y optimizar el rendimiento de nuestras carteras. ¿Cómo lo hacemos?

Fundamentos de la gestión de riesgos

La gestión de riesgos es una disciplina específica en el ámbito de las inversiones, y uno de los aspectos diferenciales entre las gestoras de fondos de inversión. Entender los fundamentos de la gestión de riesgos no solo ayuda a proteger el capital, sino también a lograr el máximo retorno posible de las inversiones bajo unas condiciones de mercado que, por definición, son inciertas y volátiles.

¿Qué es la gestión de riesgos?

En resumen, la gestión de riesgos consiste en identificar, evaluar y jerarquizar los riesgos potenciales a los que se enfrentará una inversión, para tenerlos en consideración en la toma de decisiones sobre esta. La valoración de esos riesgos va seguida de la aplicación coordinada de recursos que ayudan a minimizar, controlar y monitorizar el impacto de eventos que afectan al capital. Esto significa prepararse para situaciones que podrían afectar, negativa o positivamente, al rendimiento de la cartera de inversiones.

Tipos de riesgos asociados a las inversiones

Los riesgos en el ámbito de las inversiones pueden clasificarse en cuatro categorías principales:

Riesgos de mercado: La posibilidad de pérdidas debida a las variaciones en los precios del mercado.
Riesgos de crédito: la eventualidad de que una contraparte no cumpla con sus obligaciones financieras.
Riesgos de liquidez: la dificultad de vender una inversión a un precio razonable en un momento determinado.
Riesgos operativos: riesgos derivados de fallos en procesos internos, personas y sistemas, o de eventos externos.

Cada tipo de riesgo requiere una estrategia específica de gestión y mitigación, adaptada al perfil y objetivos del fondo de inversión.

Métodos básicos de identificación de riesgos

Identificar los riesgos asociados es el primer paso para la gestión eficiente de una inversión. Esta fase generalmente se apoya en técnicas como:

El análisis histórico: estudiar cómo ciertos tipos de inversiones han reaccionado a diferentes condiciones del mercado en el pasado.
El modelado financiero: consiste en el uso de modelos matemáticos para anticipar posibles resultados bajo diferentes escenarios de riesgo.
La evaluación cualitativa: discusiones y análisis de expertos para poner en común riesgos no evidentes a primera vista, como pueden ser posibles cambios regulatorios o tecnológicos que podrían impactar en las inversiones.

Comprender estos aspectos permite a gestores e inversores contar con una base sólida para la toma de decisiones estratégicas bien informadas. En Altex AM, la gestión de riesgos es una parte integral de nuestra estrategia para asegurar y rentabilizar el capital de nuestros clientes, adaptando constantemente nuestros métodos y operaciones a las condiciones del mercado y a las necesidades del inversor.

Evaluación de riesgos: herramientas

El análisis de riesgos ha impulsado el desarrollo de metodologías, herramientas y tecnologías que cada día mejoran la capacidad de gestionar un conocimiento más amplio y afinado, vital para aportar a las gestoras la comprensión y cuantificación detallada de los escenarios presentes y futuros de cada posibilidad de inversión. Estas herramientas analíticas para la evaluación de riesgos están influenciadas tanto por las prácticas internacionales como por las regulaciones locales.

Herramientas analíticas

Value at Risk (VaR): el VaR es una técnica estadística utilizada para medir el nivel de riesgo financiero de una compañía o de una cartera durante un período específico. Esta herramienta permite calcular la máxima pérdida potencial esperada en condiciones normales de mercado, en un intervalo de tiempo determinado.
Stress Testing: los tests de estrés son herramientas para evaluar cómo ciertos escenarios de riesgo extremo podrían afectar a una cartera de inversiones. Estos escenarios pueden incluir crisis financieras, cambios abruptos en las tasas de interés, o nuevas legislaciones.
Análisis de escenarios: de un modo similar a los test de estrés, el análisis de escenarios muestra a los gestores de fondos los posibles efectos de varios eventos específicos sobre la cartera de inversiones. Esta técnica ayuda a anticipar y planificar frente a cambios significativos en el entorno económico o de mercado.

La estrategia de gestión de riesgos DIPS

En Altex AM, el sistema DIPS (Dynamic Index Protection System) ha sido una incorporación clave en la gestión de riesgos de los fondos de inversión de la firma. Este sistema se diseñó para mantener una alta exposición a renta variable, especialmente útil en mercados alcistas que presentan volatilidades inesperadas. Desde su implementación, ha ayudado a que nuestros fondos logren apreciaciones significativas en sus valores, demostrando la efectividad de una estrategia de cobertura dinámica en distintos ciclos económicos.

El sistema DIPS utiliza una combinación de estrategias de cobertura, incluyendo operaciones con futuros y opciones, para ajustarse proactivamente a las condiciones del mercado y proteger las carteras contra movimientos adversos.

El Dynamic Index Protection System no solo refleja el firme compromiso con la innovación en la gestión de riesgos, sino que además subraya la adaptabilidad y la búsqueda constante de oportunidades para ofrecer rendimientos robustos y protección en tiempos de incertidumbre.

Regulaciones y normativas sobre la gestión de riesgos

En el ámbito de la gestión de fondos de inversión, comprender y cumplir las regulaciones locales y europeas es crucial para operar de manera efectiva y legal. En España, todas las gestoras de fondos deben seguir una serie de requisitos que garantizan la protección de los inversores y aseguran la estabilidad del mercado financiero.

Normativas europeas

MiFID II (Directiva sobre Mercados de Instrumentos Financieros): MiFID II es una regulación de la Unión Europea que eleva la transparencia en los mercados financieros de sus países miembros, y estandariza la regulación común para todos ellos. En el caso de las gestoras de fondos, MiFID II implica requisitos estrictos en términos de reporte de transacciones, transparencia en la fijación de precios, y en la conducta ética de los asesores financieros para garantizar que los intereses del cliente siempre estén protegidos.
Reglamento sobre los Fondos de Mercado Monetario (MMF Regulation): esta regulación afecta a los fondos que invierten en deuda a corto plazo y busca proporcionar mayor estabilidad y seguridad a los inversores a través de requisitos de liquidez y calidad del crédito.
GDPR (Reglamento General de Protección de Datos): aunque está principalmente enfocado en la protección de datos de los ciudadanos, el GDPR tiene implicaciones significativas para las gestoras de fondos en cuanto a la seguridad la gestión de la información personal de sus clientes inversores.

Regulaciones españolas

Ley del Mercado de Valores: esta ley establece el marco legal para el funcionamiento de los mercados de valores en España, y la supervisión de las entidades que operan en estos mercados. Incluye disposiciones específicas sobre la gestión de riesgos, así como la obligación para las gestoras de fondos de mantener una política efectiva de riesgos que proteja los activos de los inversores.
Circular 2/2016 de la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores): regula los procedimientos de la gestión de riesgos en las instituciones de inversión colectiva. La circular establece directrices detalladas sobre cómo deben evaluar y gestionar los riesgos las gestoras de fondos, incluyendo la obligación de realizar pruebas de estrés periódicas y mantener sistemas adecuados para la medición y el control del riesgo.

Cumplimiento y buenas prácticas

En Altex AM estamos comprometidos con el cumplimiento de todas las regulaciones españolas e internacionales aplicables, y además adoptamos prácticas de gestión de riesgos que van más allá del cumplimiento legal. Estas incluyen:

Auditorías internas y externas frecuentes: para asegurar el cumplimiento fiel de todas las normativas y detectar cualquier posible desviación con la mayor rapidez.
Formación continua: capacitamos a nuestro personal sobre las últimas actualizaciones en las normativas y técnicas de gestión de riesgos.
Transparencia con los inversores: mantenemos una comunicación clara y constante con nuestros inversores, garantizando su comprensión de cómo la regulación afecta sus inversiones y las medidas que tomamos en la gestora para proteger sus intereses.

Ética y transparencia son, por tanto, compromisos vitales de nuestra promesa a los inversores al gestionar sus fondos con seguridad y diligencia. Entendemos que el riguroso cumplimiento normativo es esencial para construir y mantener la confianza tanto de los clientes como de la sociedad, y para el éxito continuado de nuestras operaciones de inversión.

Gestión de riesgos según el tipo de fondo

Dependiendo del tipo de fondo de inversión, la magnitud y características de los riesgos asociados pueden afectar en mayor o menor medida a los resultados esperables:

Fondos de renta fija:

Perfil de riesgo: los fondos de renta fija generalmente tienen un perfil de riesgo más bajo comparado con los fondos de renta variable. Sin embargo, están expuestos a riesgos como el de crédito, el de tasa de interés y el de liquidez.
Estrategia de gestión: para mitigar estos riesgos, se utiliza un análisis de crédito detallado, escalonamiento de la duración de los bonos y diversificación por emisor y geografía. De esta manera se mantiene una liquidez adecuada para responder a las retiradas sin necesidad de vender activos bajo condiciones desfavorables.

Fondos de renta variable:

Perfil de riesgo: estos fondos están sujetos a una mayor volatilidad del mercado y, por tanto, a un mayor riesgo de pérdida.
Estrategia de gestión: se aplica un análisis fundamental y técnico para seleccionar acciones, diversificación sectorial y geográfica, y técnicas de cobertura como opciones y futuros para proteger la cartera contra movimientos de mercado adversos.

Fondos indexados:

Perfil de riesgo: los fondos indexados replican los movimientos de un índice de mercado, por lo que su riesgo está vinculado directamente a la volatilidad del índice que siguen.
Estrategia de gestión: la gestión de riesgos se centra en asegurar una réplica precisa del índice, minimizando el error de seguimiento. Esto se logra mediante una gestión eficiente de la cartera y con la revisión periódica de la composición del índice.

Fondos de gestión alternativa:

Perfil de riesgo: estos fondos pueden incurrir en riesgos significativos dado que a menudo emplean estrategias de inversión complejas, incluyendo el uso de posiciones de apalancamiento.
Estrategia de gestión: se emplean procesos de “due diligence”, límites de exposición y técnicas avanzadas de análisis de riesgo para entender y mitigar los riesgos asociados a estos modelos de inversión.

Fondos globales y de mercados emergentes:

Perfil de riesgo: los riesgos incluyen la volatilidad política y económica de los mercados emergentes, así como las fluctuaciones en el valor de las divisas.
Estrategia de gestión: se seleccionan cuidadosamente los mercados emisores, incluyendo un análisis geopolítico continuo y herramientas de cobertura de divisas para gestionar estos riesgos.

Consejos prácticos para inversores

Una gestión de riesgos eficiente es fundamental para cualquier estrategia de inversión exitosa, más aún en un entorno financiero que puede ser volátil y estar influenciado por numerosos factores. Para finalizar este artículo, presentamos algunos consejos que pueden ayudar a cada inversor a gestionar con tranquilidad los riesgos asociados a su inversión, y a optimizar sus estrategias:

Entender la tolerancia al riesgo personal: antes de invertir, es crucial comprender la capacidad personal para absorber posibles pérdidas. Considerar el horizonte de inversión, los objetivos y plazos, así como las situaciones individuales que puedan verse afectadas, suele hacer preciso el consejo de un asesor financiero que ayude a determinar el perfil personal de riesgo y guiar sobre las estrategias más convenientes para las distintas necesidades y expectativas.
Diversificar la cartera de inversiones: una buena recomendación es la de, dicho en lenguaje llano, “no poner todos los huevos en una cesta”. La diversificación es una de las maneras más eficaces de mitigar el riesgo, e invertir en diferentes clases de activos, sectores y geografías reduce el impacto de un rendimiento negativo en alguna área específica.
Mantenerse informado: con independencia del valor que tiene contar con una gestora de inversiones fiable, es importante mantenerse informado sobre los eventos económicos globales y locales que podrían impactar las propias inversiones.
Asumir el cambio: la flexibilidad para ajustar las inversiones con rapidez, en respuesta a los cambios en el mercado o a las circunstancias personales, es clave para la gestión eficaz del riesgo.

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Protegiendo tu inversión: cómo funciona nuestro sistema de cobertura DIPS

Marta Jimenez — Tue, 18 Mar 2025 14:55:00 +0000

Proteger tu capital contra las fluctuaciones del mercado es tan crucial como lograr una rentabilidad favorable. En Altex Asset Management, donde la innovación y la experiencia son la base de nuestro enfoque, hemos desarrollado un sistema avanzado conocido como DIPS (Sistema Dinámico de Cobertura sobre Índices) que ofrece una cobertura eficaz en periodos volátiles del mercado.

¿Qué es el sistema DIPS?

DIPS es una estrategia diseñada para proteger las inversiones de los grandes descensos del mercado, especialmente durante las crisis financieras o los periodos de alta volatilidad. Utiliza técnicas avanzadas de análisis técnico para predecir y reaccionar ante las tendencias del mercado, permitiendo que las inversiones se mantengan más estables en tiempos inciertos.

¿Cómo funciona el DIPS?

Nuestro sistema monitorea constantemente los índices de mercado como el S&P 500 y el Nasdaq 100, buscando señales de tendencias bajistas. Al detectar una tendencia negativa, activa una serie de mecanismos de protección que reducen la exposición a la caída y, por ende, limitan las pérdidas potenciales.

El sistema se adapta a las condiciones cambiantes del mercado, ajustando su nivel de cobertura basado en el análisis de tendencias y flujos del mercado. En tiempos de crecimiento o mercados alcistas, el sistema reduce su actividad pero se mantiene vigilante, asegurando que sigas protegido mientras aprovechas al máximo las condiciones favorables del mercado.

Beneficios del DIPS

Protección contra caídas: hemos comprobado la eficacia del DIPS al proteger el capital durante recesiones del mercado, limitando significativamente las pérdidas en comparación con los índices tradicionales.
Maximizar las ganancias a largo plazo: al combinar DIPS con nuestras estrategias de renta variable podemos estar invertidos siempre, y reinvertir las ganancias de DIPS en acciones más baratas durante las crisis.
Salir antes y mejor de las crisis: incluso durante crisis financieras, como las de 2000 y 2008, el DIPS hubiera logrado resultados positivos mientras que otros sistemas sufrieron pérdidas severas. Este beneficio extra nos permite reducir el tiempo de las crisis, volviendo a máximos mucho antes.

Nuestro Sistema Dinámico de Cobertura sobre Índices (DIPS) en Altex AM es un claro ejemplo de cómo la tecnología y el análisis avanzado pueden ser utilizados para ofrecer soluciones de inversión que protegen y potencian tu capital. Invertir con nosotros y confiar en nuestro sistema DIPS significa optar por una estrategia que mira hacia el futuro, priorizando tanto la seguridad como la rentabilidad de tus inversiones.

En Altex AM estamos comprometidos en proteger y hacer crecer tu patrimonio, asegurando que cada paso que damos está diseñado para ofrecerte la mejor oportunidad de éxito financiero.

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