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Altex Quality: El fondo de calidad que lidera el mercado

Marta Jimenez — Thu, 22 May 2025 08:13:40 +0000

Elegir dónde invertir nunca ha sido fácil.
Pero en un entorno tan exigente como el actual —con tipos altos, mercados volátiles y ciclos cortos— encontrar fondos consistentes se ha vuelto aún más complejo.
En este contexto, la gestión activa con visión de calidad gana protagonismo.

Y entre todos los fondos del segmento equity global con sesgo quality, hay uno que destaca con claridad: Altex Quality.

¿Qué es un fondo equity?

Un fondo equity —o fondo de renta variable— invierte principalmente en acciones de compañías cotizadas.
Su objetivo es captar el crecimiento de estas empresas a lo largo del tiempo, asumiendo la volatilidad inherente a los mercados bursátiles.

Pero no todos los fondos equity son iguales. Algunos replican índices. Otros siguen temáticas. Y otros, como Altex Quality invierten según factores, en este caso seleccionan activamente empresas de alta calidad, con ventajas competitivas sostenibles, balances sólidos y crecimiento rentable.

Comparativa frente a fondos que invierten en el mismo factor

Los últimos datos muestran una imagen clara:
Altex Quality lidera su peer group en rentabilidad Year-to-Date (YTD), a 1 año y a 3 años, situándose por delante de referentes como:

Fundsmith Equity
Seilern World Growth
GuardCap Global Equity
Nartex Global Quality

Altex Quality no solo ha recuperado mejor que el resto tras las caídas de marzo y abril, sino que mantiene una tendencia superior.

A 3 años, su rentabilidad acumulada es superior al 45%, con una ventaja notable frente a sus comparables más cercanos. Esta consistencia no es casual: responde a una combinación de selección disciplinada de compañías, control dinámico del riesgo y una gestión activa que aprovecha los ciclos sin dejarse arrastrar por ellos.

¿Por qué Altex Quality lidera?

Gestión activa y convicción: la cartera está concentrada en 40–50 compañías de alta calidad, con modelos de negocio sólidos, ventajas competitivas duraderas y crecimiento rentable.
Cobertura dinámica: el fondo utiliza derivados para protegerse ante correcciones del mercado, reduciendo las caídas máximas sin renunciar al potencial alcista.
Sesgo global y flexible: con exposición a empresas líderes en EE. UU. y Europa, pero sin ataduras geográficas rígidas.
Sistema DIPS: permite reducir exposición cuando el mercado entra en fase correctiva, evitando grandes caídas.

Una alternativa sólida para carteras de renta variable

Altex Quality demuestra que otra forma de invertir en renta variable global es posible: más selectiva, más protegida y con foco en la consistencia. Es, sencillamente, el mejor fondo Quality del mercado europeo en este momento.

Toda la documentación oficial de Altex Quality está disponible en nuestra web.

Y si prefieres un contacto más directo, nuestro equipo estará encantado de atenderte y ayudarte a entender cómo puede encajar en tu estrategia de inversión.

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Mayo 2023 – El Nasdaq vuela empujado por las grandes

Altex Partners — Wed, 07 Jun 2023 15:37:03 +0000

Mayo ha venido a contradecir el famoso “Sell in May and go away”, aunque no todos los activos han tenido un camino de rosas. Nasdaq 100 sube un +7,61%, S&P500 un +0.,25% y Eurostoxx 50 cae un-3,24%, cae también el EURUSD –2,98%. Nuestros fondos han tenido un comportamiento igualmente dispar. El más beneficiado ha sido Sigma Fund Quality Stocks, con más exposición a compañías grandes del sector tecnológico (+4,26%), mientras que Sigma Fund Prudent Growth y Sigma Fund Real Return quedaron algo por detrás por la exposición a Euro y las coberturas que restaron algo de rentabilidad durante la primera parte del mes cuando el mercado amagó con caídas. Aún así, la rentabilidad acumulada en el año sigue mostrando la fortaleza del posicionamiento que tenemos.

SFRR cierra el mes en -1,83% (+6,51% en el año)

SFPG cierra el mes en +0,12% (+16,04% en el año)

SFQS cierra el mes en +4,26% (+21,15% en el año)

En Altex, combinamos análisis fundamental, técnico y macroeconómico para formarnos una opinión lo más racional posible sobre el mercado que tenemos delante. De las tres patas, el técnico y los fundamentales han apoyado la mejoría del mercado. Los resultados empresariales han salido mejor de lo esperado y la tendencia de mercado se ha vuelto más constructiva.

Hace 12 meses, la incertidumbre, la inflación disparada y la tardía urgencia con la que reaccionaron los bancos centrales desató el pánico en el mercado, con mayor castigo para la renta fija y compañías de mayor crecimiento. Un año después, la recesión que se esperaba, y aún se espera, no ha llegado ni tan pronto ni tan intensamente como vaticinaban los más pesimistas. El empleo sigue fuerte en USA a pesar de la debilidad del resto de datos macroeconómicos y los bancos centrales ya apuntan a moderación o pausa en las subidas de tipos a la espera de ver los efectos que las actuales condiciones financieras produzcan en la economía real.

Analizando más en profundidad el mercado vemos cómo las compañías grandes han ido sustancialmente mejor que las pequeñas este mes (Nasdaq 100 +7.,6% vs Nasdaq Equal Weight +2,91%). En S&P 500 la dispersión es aún mayor (S&P 500 Top 50 +4,03%, S&P 500 Equal Weight –3,81%).

Por regiones, USA (S&P 500) +0,25%, India (INDA +1,41%), Japón (EWJ) +0,85% vs Alemania (EWG) -4,86%, Australia (EWA) -5,49% y China (FXI) -8,33%.

Por estilos o factores de rentabilidad, compañías grandes Growth (VUG) +5,17%, compañías medianas y pequeñas Growth (VOT y IWO) +0,20% y +0,17%, respectivamente. En el lado más negativo, acciones defensivas de alto dividendo (NOBL) -5,90% y de baja volatilidad (SPLV) -5,41%. También en terreno de corrección compañías grandes Value (IWD) -3,89% y pequeñas Value (IWN) -1,82%.

En resumen, ha sido un mes de fuerte dispersión con vuelta al apetito por las compañías grandes de crecimiento y sesgo tecnológico. Fueron los líderes antes de la crisis de 2022 y es buena señal que recuperen el buen tono. El mercado sigue aconsejando prudencia por mostrar síntomas de sobrecompra a corto plazo pero la dinámica que ha cogido es mucho mejor que cualquier momento del año pasado. Todo esto con la inflación aún más alta de lo esperado y con los bancos centrales aún enseñando los dientes preparados para actuar ante cualquier repunte de precios inesperado.

Nuestros sistemas de cobertura aún nos mantienen plenamente invertidos. El termómetro de riesgo ha permitido la venta de volatilidad durante todo el mes y el sistema de tendencia apenas ha restado en Nasdaq, aunque haya sufrido algo más sobre S&P 500 por la lateralidad del índice.

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Abril 2021 – Los resultados de nuestras compañías superan expectativas

Altex Partners — Mon, 03 May 2021 08:48:32 +0000

Abril fue otro buen mes para nuestros fondos: SFRR cierra el mes en +3,05% (+2,25% YTD), SFPG en +5,27% (+6,61% YTD) y SFQS en +3,8% (+12,05% YTD).

Las rotaciones de estilo y sector iniciadas el 15 de febrero y que continuaron en marzo perdieron fuerza en abril. Nuestro universo de acciones Quality-Growth sigue batiendo expectativas. Las compañías que seleccionamos tienen que demostrar un perfil atractivo de crecimiento pasado, presente y futuro. Esto elimina de nuestro radar aquellas compañías cuya valoración está basada tan sólo en expectativas futuras. El futuro tiene que ser prometedor, pero el presente y el pasado tienen que avalar aquello en lo que invertimos.

Algo que nos ha ayudado significativamente es aumentar el componente cíclico de los portfolios sin perder la esencia de lo que genera rentabilidad a largo plazo.

Entre las sorpresas positivas del mes están Alphabet y Facebook en Sigma Fund Quality Stocks. Ambas son compañías que reciben un elevado porcentaje de sus ingresos por publicidad, un segmento claramente cíclico. Alphabet ha subido un 14,10% en el mes, y Facebook un 10,37%. Su capacidad de innovación y de adquisición de negocios que contribuyan al crecimiento les ha llevado a posicionarse como líderes en segmentos como el del coche autónomo (Google con su adquisición de Waymo) y la realidad virtual (Facebook, con su adquisición de Oculus).

En Prudent Growth también tenemos compañías con gran potencial post-Covid, como Vitrolife, de la que hablamos en mayor profundidad en el comentario específico del fondo. Esta compañía es líder en fecundación in-vitro, un sector cuya demanda sí se ha visto afectada por la pandemia y que ahora se recuperará de forma acelerada. Vitrolife subió un 25,1% en el mes. Otro de los temas que tratamos es el de semiconductores, el petróleo del siglo XXI. Hoy en día China ya gasta más en chips que en petróleo, y se están fomentando inversiones estratégicas de compañías y países para asegurar el suministro en áreas tan críticas como defensa, o en sectores tan importantes para el empleo como el automovilístico.

En Momentum stocks destaca Medifast, una compañía dedicada a la venta de productos dietéticos y al fomento de hábitos saludables. No es la que más ha subido pero sí una de las que está ganando momentum desde hace meses. Sube 7,02% en el mes.

En cuanto a coberturas, hemos ido incrementando progresivamente el grado de protección a medida que el mercado se acercaba a máximos. Llevamos un 60% de la cartera cubierta y hemos aumentado los márgenes de fluctuación en las estrategias de opciones.

En divisas, seguimos con una posición estructuralmente larga de USD, con una gestión dinámica de los retrocesos que nos permite ir capturando rentabilidad sistemáticamente.

La temperatura de mercado se ha mantenido baja durante todo el mes, lo que ha permitido a nuestra estrategia Tactical estar invertida de forma sostenida y sumar a la rentabilidad del resto de estrategias.

Encaramos mayo y junio con bastante prudencia. Son meses que suelen experimentar cierta volatilidad y las correcciones son frecuentes. Este año estará más condicionado por la dinámica de recuperación de la economía que por la estacionalidad histórica de mercado, pero a pesar de ello, hay que estar atentos. No esperamos grandes caídas de mercado, pero sí alguna corrección que permita reposicionar cartera y rentabilizar la cobertura que venimos aumentando.

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