Durante muchos años, una gran parte de los inversores ha vivido con una idea muy instalada: para ganar dinero en bolsa, el mercado tiene que subir. Y, en términos generales, es cierto que la inversión tradicional funciona así. Compramos activos esperando que se revaloricen con el tiempo.

Pero esa no es la única forma de gestionar una cartera.

En los mercados financieros también existen herramientas que permiten obtener rentabilidad cuando los índices caen. Es lo que se conoce como tomar posiciones cortas o utilizar coberturas bajistas. Dicho de forma sencilla: si el mercado baja y tú tienes una posición diseñada para beneficiarse de esa caída, esa cobertura puede generar ganancias que compensen parte de las pérdidas del resto de la cartera.

Esto puede sonar complejo, pero la idea de fondo es bastante intuitiva. Igual que un seguro no evita que ocurra un accidente, pero reduce sus consecuencias, una cobertura no impide que el mercado caiga, pero puede ayudar a proteger el patrimonio cuando esa caída llega.

En Altex no utilizamos los cortos como una apuesta, sino como una herramienta de protección.

Esa diferencia es fundamental. Vender en corto puede ser una estrategia especulativa si se utiliza sin método, sin control y sin una finalidad clara. Pero también puede ser una herramienta muy útil cuando forma parte de un sistema disciplinado de gestión del riesgo.

Ahí nace DIPS.

DIPS es nuestro sistema dinámico de cobertura sobre índices. Su objetivo es sencillo de explicar: proteger las carteras en momentos de mercado bajista sin necesidad de vender los activos principales del fondo. Cuando el sistema detecta una tendencia negativa suficientemente relevante, puede activar coberturas mediante posiciones cortas sobre índices de mercado. Si la caída continúa, esas posiciones pueden aportar rentabilidad positiva y amortiguar el impacto en la cartera.

La clave está en que DIPS no funciona por intuición ni por titulares. No se activa porque alguien tenga miedo, porque el mercado haya tenido un mal día o porque una noticia parezca preocupante. Se basa en criterios objetivos y en una lectura sistemática de los datos de mercado.

Eso es muy importante, porque el inversor suele equivocarse precisamente en los momentos de mayor tensión. Cuando el mercado cae, el impulso natural es vender. Salir. Esperar a que “todo se calme”. El problema es que nadie avisa cuándo termina una caída ni cuándo empieza la recuperación. Muchas veces, quienes salen demasiado tarde vuelven a entrar demasiado tarde.

Por eso, para nosotros, la solución no es intentar adivinar cada giro del mercado. La solución es tener una estrategia preparada antes de que llegue la crisis.

DIPS permite hacer algo que consideramos esencial: seguir invertidos, pero no indefensos. Mantener exposición a los activos que queremos tener a largo plazo, pero incorporando una protección cuando el mercado cambia de tendencia.

Proteger no significa renunciar a la rentabilidad. Proteger bien puede ser precisamente lo que permite seguir buscando rentabilidad.

Una cartera que sufre una caída muy fuerte necesita después una subida aún mayor para recuperar el terreno perdido. Por eso, reducir el impacto de los grandes descensos no es solo una cuestión defensiva. También es una forma de cuidar la rentabilidad futura.

Naturalmente, ninguna cobertura es perfecta. DIPS no pretende eliminar el riesgo ni garantizar resultados positivos en cualquier escenario. Eso no existe. Lo que busca es mejorar la forma en la que una cartera atraviesa los momentos más complicados del mercado, reduciendo el daño cuando las caídas son profundas y permitiendo que el inversor mantenga el rumbo con más serenidad.

En inversión, a veces se habla demasiado de cuánto se gana y demasiado poco de cuánto se evita perder. Pero ambas cosas forman parte del mismo resultado. La rentabilidad a largo plazo no depende solo de acertar en las subidas, sino también de gestionar bien las caídas.

Ese es, en esencia, el papel de DIPS dentro de nuestra filosofía de inversión: utilizar la gestión activa, los datos y las coberturas de mercado para proteger el patrimonio sin abandonar la búsqueda de rentabilidad.

Porque los mercados no suben siempre. Pero una estrategia bien diseñada debe estar preparada también para cuando bajan.